总票房增长到底靠什么？
票房增长靠片子品质，还是影院数量？ 在2016年之前，中国的电影市场票房经历了很长时间的快速上升期。从2013年到2015年短短两年时间，票房翻倍，过十亿的国产电影倍出，让人们以为中国电影市场会蹭蹭的顺利跨入千亿规模。 事与愿违，2016年，在一片骂声之中，电影票房总盘子增量不到5个点，仅仅比2015年多出了15亿。主流观点认为，2015年电影热催生了资本热，从而毁掉了影视剧的品质。以...
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本周继续演绎“漂亮50 VS 要命3000”的故事。这周，小股票跌幅特别惨烈，像次新股平均跌幅在10%，创业板跌幅在3%。 然而，沪深300涨了，把周一大跌的跌幅尽数收回。 到目前为止： 沪深300的PE是14倍，PB是1.7倍。 创业板的PE是47倍，PB是4.2倍。 但是，如果从成长股的估值来说，这两年的大幅度回落，减少了不少风险。今年成长股和...
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本周市场出现转折性的变化：创业板出现实质性的利空。 大面积的创业板权重股都因为中报业绩出问题，加上乐视、神雾这些令市场人心惶惶的公司，使得创业板出现溃败性的下跌。 以我们对市场的观察，这刚刚开始，接下来1个月创业板要有严峻的考验！ 到目前为止，沪深300的估值是14倍PE，1.6倍PB。 创业板的估值是50倍PE，4.7倍PB。 ...
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本周市场值得注意。接连跑赢主要指数的沪深300，本周是在观察指数里最差的。反而是今年表现一直差的中小盘股为主的指数，像中证500、创业板指，本周反而表现得不错。 但是，论估值体系而言，沪深300还是比较合理的。而创业板，则还是处于偏高的位置。 到本周为止，沪深300是14倍PE、1.6倍PB。 创业板指是50倍PE、5倍PB。
2 市场成交情...
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本周市场是挺不错的，普遍涨了1%-2%。不过，目前来看之前的白马股有些疲惫。本周涨比较多的是中小盘为主的中证500。 到目前为止，沪深300的估值是14倍PE，1.6倍PB. 创业板的估值是：51倍PE，4.8倍PB。 总体来说，还是沪深300的性价比更高一些。
2 市场成交情况
小善简评： 本周虽然涨，但是成交量却没有什么大的上涨...
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本周市场又恢复到吹白马风的节奏。 市场分化的非常厉害，以至于任何个指数没法完全体现市场的真实情况。 沪深300本周涨了近3%，而创业板、中小板指本周略跌。有一些市值比较小的公司，本周跌幅巨大，像次新股很多都跌了5%甚至更多。 到目前为止，沪深300的估值是14倍PE，1.6倍PB。 而创业板是50倍PE，4.7倍PB。 那A股能像今天这...
文 | 上善若水资产 苹果供应链研究系列已经在“商业模式研究所”推送了6期，现在暂告一段落。这是小善家第一次用这么多笔墨讲一家公司的故事，我们其中得到了很多启发。今天恰好是第一代iPhone发售10周年，我们来把相关研究做个回顾。 作为一家市值超过7500亿美元的巨头公司，苹果公司并不是一个“电子产品生产者”，它不拥有任何制造厂，除了芯片设计，其他许多关键部件也是与其供应商联合研发。苹果的本质是一家品牌运...
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本周的市场不温不火。总体而言，就是中小创略有活跃，而绩优股出现调整。不过，未必是一个新的开始。 到目前为止，A股的估值体系依然保持着原来的水平。就是以大中股票为主的指数估值合理，而中小创类的综合指数估值偏高。 沪深300是13倍市盈率，1.5倍市净率。 创业板是：50倍市盈率，4.8倍市净率。
2 市场成交情况
小善简评：...
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本周市场可谓表现出众，有好些个股票群里甚至发出了A股才是大牛市的声音。其实大牛市还谈不上，目前算是熊市中后期的一个个股分化的阶段。 沪深300和中证500估值都适中，还是可以挑出一些价格合适的好公司。但是中小板和创业板依然高估，如果你要投资的话，需要对公司基本面有更加苛刻的要求。 2017年上半年马上就要结束了，半年度业绩基本有些眉...
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本周交易只有3天，但是节后表现得特别吓人，尤其是周四，跌得稀里哗啦。 在节前出台了减持新规后，市场一些新(jiu)手(cai)很高兴，觉得是会大涨了。我们在上周周观察里就直接说，这是重大的长期利空。 结果市场走强了半天就尿了。虽然周五有上涨，但是本周全市场还是下跌的。 到目前为止，全市场的估值依然保持着之前的水平。 沪...
节前市场实际下跌不少，由于白马股的上涨，形成“漂亮50"和“要命3000”的分化格局。放假期间，监管新出的减持新政可谓重磅，引来诸多讨论，我们也在“本周大事”中进行了解读。 顺祝大家端午安康！
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本周市场其实是下跌幅度相对大的，但是由于某些白马股的上涨，带来了“漂亮50”和“要命3000”的格局。 沪深300目前的估值是13倍市盈率，1.5...
——苹果供应链研究系列之四
文 | 上善若水研究院 本文是苹果供应链研究系列文章的第四篇，介绍的是“苹果之芯”的重要供应商ARM蚂蚁撼大象的故事。ARM颠覆了INTEL对于芯片的垄断，在移动设备中占据高达90%的市场份额。上篇已经介绍了芯片行业以及ARM/Intel的发展历程。本篇将详细解读二者商业模式、财务以及市值变动。
ARM的崛起于Intel的式微 上文我们提到，由于ARM和Intel的底层指令集不同，导致两种...
本周市场回暖，新概念“可燃冰”领涨市场。值得关注的是，本周一些家电白马股（美的、老板电器等）出现高管减持，我们在本周大事中做出了解读。
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本周市场温和反弹，但是幅度不大。不过，反弹主要集中在小股票上，这是因为小股票今年跌幅比较大。到今天为止，全市场中位数跌幅达到了14%，亏钱效应明显。 本周，市场的估值依然保持着之前的情况。...
本文是2月3日侯安扬在微博问答中对粉丝提问的回答。今日腾讯公布今年一季度的业绩，营收495.5亿，同比增长55%，作为一个大众眼中的巨无霸，这样的增速令人叹服。 单看股价，从2月3日到今天，腾讯的涨幅已有26.7%，可以说事实已经回答了粉丝的问题。 腾讯自从胖总2013年看空以来，已经涨了好几倍了（心疼胖总的做空腾讯）。 现在腾讯成了千宠万爱的蓝筹股。毕竟，你、你家人，几乎是只要有手机的人，都有腾讯家...
本周市场持续下行。上周提到“一带一路”概念可能面临出货下跌的风险，这周相关股票跌幅较大。市场持续下行带来了一定估值修复，我们也对中证500的估值评价做出了调整。 本周监管机构出来安抚市场，是否意味着监管将有所放松？我们在本周大事中做出了解读。
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本次市场周观察，我们做了一个小调整：把中证500的估值水平，从“高”调整成“适...
——苹果供应链研究系列之三
文 | 上善若水研究院 本文是苹果供应链研究系列文章的第三篇，介绍的是“苹果之芯”的重要供应商ARM蚂蚁撼大象的故事。ARM颠覆了INTEL对于芯片的垄断，在移动设备中占据高达90%的市场份额。上篇（本篇）主要介绍芯片行业以及ARM/Intel的发展历程。下篇（下周）将详细解读二者商业模式、财务以及市值变动。
新时代的来临 上世纪90年代，蓝白标志加上“灯，等灯等灯”的广告配...
——苹果供应链研究系列之二
文 | 上善若水研究院 本文是苹果供应链研究系列文章的第二篇。这一系列文章带领大家回顾iPhone的诞生、苹果与上下游之间的博弈，以及苹果供应商的商业模式与成长故事。
iPhone如何赢得博弈？
与兄弟伙伴们的血雨腥风 在上一篇文章中，我们提到苹果的本质是品牌+设计+供应链管理公司。前二者苹果自己可以掌控，而供应链则非苹果一方执意可为之。苹果与供应商之间的博弈...
本周市场下跌。之前一段时间我们对指数趋势的评价一直是“下跌”：盈利下行、流动性紧张，股市持续下跌的概率还会比较高。此外，我们还关注金融监管，以及市场对“大飞机概念”的态度，在本周大事中有所解读。
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本周市场又尿了。 从指数的表现上来看，基本是无差别下跌，小股票跌幅略多这种态势。 到目前为止，除了一些大股票外，大部分股...
文 | 侯安扬 大家知道，这两年茅台涨了不少。作为消费股龙头，茅台确实是个担之无愧的好公司。 从公司过去10年的净资产收益率来说，基本都在30%以上，个别年份甚至到了45%。 这是一个非常惊人的数据，如果用全部上市公司来衡量，其实就是A股之王。 可以参考巴菲特的得意之作：可口可乐。 可口可乐在过去这么多年里，净资产收益率基本也是在25%-40%的范围。 可口可乐和茅台其实有一定类比...
