侯安扬：市场风格转换 心不心累？
最近市场风格跟这几年吹的很不一样。我贴一下： 可以看到，最近的风格，白马股大幅度跑输新兴产业成长股。我们在整个市场风格里能看到这种显著的逆转。 这些年，炒作的对象，集中在一些新的概念股里，像传媒行业在炒网红概念股。由于李佳琦等带货网红带来显著的商业价值，像星期六这类型的概念股，一口气被炒到天上去。 在多年的市场摸爬滚打里，其实判断市场风格转化，不是那么容易的事。大体上，从200...
2020年01月07日 14:38
最近市场风格跟这几年吹的很不一样。我贴一下： 可以看到，最近的风格，白马股大幅度跑输新兴产业成长股。我们在整个市场风格里能看到这种显著的逆转。 这些年，炒作的对象，集中在一些新的概念股里，像传媒行业在炒网红概念股。由于李佳琦等带货网红带来显著的商业价值，像星期六这类型的概念股，一口气被炒到天上去。 在多年的市场摸爬滚打里，其实判断市场风格转化，不是那么容易的事。大体上，从200...
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最近市场风格跟这几年吹的很不一样。我贴一下： 可以看到，最近的风格，白马股大幅度跑输新兴产业成长股。我们在整个市场风格里能看到这种显著的逆转。 这些年，炒作的对象，集中在一些新的概念股里，像传媒行业在炒网红概念股。由于李佳琦等带货网红带来显著的商业价值，像星期六这类型的概念股，一口气被炒到天上去。 在多年的市场摸爬滚打里，其实判断市场风格转化，不是那么容易的事。大体上，从200...
2020年01月07日 14:32
一、市场概况 1 市场表现及估值 安扬简评： 这周，市场比较火爆。 大体上，指数涨了3%-5%，是个特别提振人气的涨法。 从市场的各种表现来看，处于明显回暖状态。基本面上来说，经济复苏预期正在形成，市场估值也还比较OK，加上很多利好消息过来。 总得来说，市场苦了好久，终于拨开云雾，大家开始感觉到赚钱效应了。 我们周观察搞了好几年了，虽然人气一般般，但是如果你仔细去看，...
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周观察 | 最近的市场开始炒概念股了
一、市场概况 1 市场表现及估值 安扬简评： 这周，市场比较火爆。 大体上，指数涨了3%-5%，是个特别提振人气的涨法。 从市场的各种表现来看，处于明显回暖状态。基本面上来说，经济复苏预期正在形成，市场估值也还比较OK，加上很多利好消息过来。 总得来说，市场苦了好久，终于拨开云雾，大家开始感觉到赚钱效应了。 我们周观察搞了好几年了，虽然人气一般般，但是如果你仔细去看，...
2020年01月06日 13:50
侯安扬：高速费涨价 我们能从中学到什么？
看到一则新闻，说换了ETC后，卡车司机发现路费涨价了。我找了网上的新闻，看了很多，普遍的反应是：有涨有跌，但是涨的居多。为此，交通部的解释是：这主要是1月1日起货车由计重收费调整为按车轴数（车型）收费。 具体的新闻，我贴个网址，大家也可以自行查看：
http://news.sina.com.cn/s/2020-01-05/doc-iihnzhha0438965.shtml 不仅是卡车司机，包括个人开私家车的，也纷纷反馈收费比原来贵了。这里也有新闻：...
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2020年01月04日 22:02
侯安扬：实力差距太大，得认
昨天，美国直接发射导弹把伊朗的第二号人物给凸凸了。这事本来就是国际政治的范畴，我跟踪兴趣不大。 但是，当时油价和黄金都剧烈反应，都直接放量大涨。从事情本身来说，我一窍不通，但小伙伴告诉我，原油的供给格局可能会产生变化。 之后，就翻了翻很多关于伊朗的资料。不用说就知道，其实伊朗和美国的实力相差实在太大了。美国过去30年打了不少战，耗费了大量的钱财（据说花了10几万亿美元），把自己的国力给消耗了...
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2020年01月03日 22:04
其实我题目想写成“投资是一件很很很焦虑的事情”，想着有大把的公众号和读书群在贩卖焦虑，就赶紧把题目改了。 但我从自己的经历来看，虽然我最近在投资上没什么焦虑感，枯燥感，但是那种感觉回想起来就不舒服。 比如，最近焦虑的群体，明显就是低仓位的投资者。 说一件事。我们跟一家机构合作了多年，帮他们管了一笔钱。在这3年里，他们委托的资金，据他们说是做得最好的，去年一整年，更是很好。但是去年第四...
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投资是一件很很很枯燥的事情
其实我题目想写成“投资是一件很很很焦虑的事情”，想着有大把的公众号和读书群在贩卖焦虑，就赶紧把题目改了。 但我从自己的经历来看，虽然我最近在投资上没什么焦虑感，枯燥感，但是那种感觉回想起来就不舒服。 比如，最近焦虑的群体，明显就是低仓位的投资者。 说一件事。我们跟一家机构合作了多年，帮他们管了一笔钱。在这3年里，他们委托的资金，据他们说是做得最好的，去年一整年，更是很好。但是去年第四...
2020年01月02日 21:13
今天是2020年第一个交易日。市场大涨，当然是很开心。我们自己的产品这天涨得更好，更开心。去年，我们有产品涨幅排名全国第一，可惜在12月31日这个交易日下跌了，没有达到100%以上，要是今天的涨幅放到当时，那就太好了，可惜。不过留点遗憾也好，我感觉人生没法完美，很多事情并不会都按自己的设想来，做好自己的事情就行。 今天大涨直接跟1月1号降准有关，当时我看朋友圈都转疯了，感觉久旱逢甘霖、他乡遇故知、洞房花烛夜...
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侯安扬：市场开门红，爽！
今天是2020年第一个交易日。市场大涨，当然是很开心。我们自己的产品这天涨得更好，更开心。去年，我们有产品涨幅排名全国第一，可惜在12月31日这个交易日下跌了，没有达到100%以上，要是今天的涨幅放到当时，那就太好了，可惜。不过留点遗憾也好，我感觉人生没法完美，很多事情并不会都按自己的设想来，做好自己的事情就行。 今天大涨直接跟1月1号降准有关，当时我看朋友圈都转疯了，感觉久旱逢甘霖、他乡遇故知、洞房花烛夜...
2020年01月01日 21:00
侯安扬：今年投资的一些遗憾
接着上次的总结，总结一些自己觉得不太好的地方。 今年在投资上，其实不足的地方很多。如果总结成绩，一不小心就变成自我吹嘘了，从胜利走向胜利，这种作风并不好。事实上，我在看《毛选》的过程里，正确的做法是保持着巨大的危机感，不停在失败和不足中找可以改进的地方。只有这样，才能在长跑中成为最后的胜利者。 所以想汇总一些大的点。 我们今年在认知上还是存在着不足，这个事情是因为对企业经营的理解没有...
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2019年12月31日 11:00
侯安扬：年末的一点小总结
到年底了，又恰逢10年代的末端，过两天就是20年代的开始，这些天我在不停的总结一点东西。 今年其实是我们大丰收的一年，毕竟在某排行榜上，我们在大中型私募机构里取得了第一的成绩，业绩翻倍，肯定是很高兴的。 但是，我自己这几天心情却是比较沮丧的，因为还是发现了一些做得不太好的地方，如果我能早点意识得到，还能做得更好。这不是装逼式的反思，而是过去两年的工作习惯，导致现在已经形成了个条件反射，就是老...
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2019年12月30日 21:00
一 市场概况 1 市场表现及估值 小善简评： 我们最近把这个数据做了些口径的调整。 因为金融数据是很多口径的，比如在这里的创业板，我们之前长期写着是100多倍pe，但如果按照创业板指的口径，没那么高。 总得来说，换到一个更好的口径了。我们看这数据，目的是得到模糊和正确的结论，比如现在估值是合理、还是低估、还是高估。 这些年用了这个模板，从人气上来说，大家也审美疲劳，但是大...
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小善周观察 | 来年有新的惊喜
一 市场概况 1 市场表现及估值 小善简评： 我们最近把这个数据做了些口径的调整。 因为金融数据是很多口径的，比如在这里的创业板，我们之前长期写着是100多倍pe，但如果按照创业板指的口径，没那么高。 总得来说，换到一个更好的口径了。我们看这数据，目的是得到模糊和正确的结论，比如现在估值是合理、还是低估、还是高估。 这些年用了这个模板，从人气上来说，大家也审美疲劳，但是大...
2019年12月23日 17:30
一 市场概况 1市场表现及估值 小善简评： 本周市场承接着上次的利好，继续上涨。有些读者反馈，能不能早点发布这个周观察，其实我们这个是基于中长期视角来做的，对我们自己的投资指导意义，完全不在于这一两天。 如果你有心去跟踪我们这个周观察，你会得到很多有价值的东西。比如，在去年年底的时候，你就敢于满仓到现在了。 这周继续出台利好政策，到本周末，出台了支持民企发展的文件。不管...
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小善周观察 | 民企迎利好
一 市场概况 1市场表现及估值 小善简评： 本周市场承接着上次的利好，继续上涨。有些读者反馈，能不能早点发布这个周观察，其实我们这个是基于中长期视角来做的，对我们自己的投资指导意义，完全不在于这一两天。 如果你有心去跟踪我们这个周观察，你会得到很多有价值的东西。比如，在去年年底的时候，你就敢于满仓到现在了。 这周继续出台利好政策，到本周末，出台了支持民企发展的文件。不管...
2019年12月16日 18:00
一 市场概况 1 市场表现及估值 小善简评： 这周，迎来了特别大的利好：中美两国达成协议了。 这两年A股走得悲催，从2018年初到现在2019年末，指数还是下跌的。除了我们自身的经济下行因素之外，还有因为两国的紧张关系带来的风险偏好压制。 但是，不管是如何，终于阶段性的达成协议了。而且，后面还有的协议，是要到明年美国选举后再谈了。 最近，我们观察各种经济数据，经济有企稳的迹象。...
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小善周观察 | A股港股投资的最佳时机到了
一 市场概况 1 市场表现及估值 小善简评： 这周，迎来了特别大的利好：中美两国达成协议了。 这两年A股走得悲催，从2018年初到现在2019年末，指数还是下跌的。除了我们自身的经济下行因素之外，还有因为两国的紧张关系带来的风险偏好压制。 但是，不管是如何，终于阶段性的达成协议了。而且，后面还有的协议，是要到明年美国选举后再谈了。 最近，我们观察各种经济数据，经济有企稳的迹象。...
2019年12月09日 15:05
一 市场概况 1 市场表现及估值 小善简评： 这周，市场涨得还不错。 总体来看，市场近期有站稳的迹象。到年底了，一般行情都还不错。不过近期市场风格变化很大，大家对市场的好坏感知未必会一样。我们看着宽基指数说话，这个能代表市场的整体水平。 今年市场属于小幅上涨的样子，估计剩下的时间里也很难改变了。站在整个宏观经济来说，确实是比较差。 不过，我们最近注意到，大水漫灌又要...
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小善周观察 | 大水又慢慢漫灌了
一 市场概况 1 市场表现及估值 小善简评： 这周，市场涨得还不错。 总体来看，市场近期有站稳的迹象。到年底了，一般行情都还不错。不过近期市场风格变化很大，大家对市场的好坏感知未必会一样。我们看着宽基指数说话，这个能代表市场的整体水平。 今年市场属于小幅上涨的样子，估计剩下的时间里也很难改变了。站在整个宏观经济来说，确实是比较差。 不过，我们最近注意到，大水漫灌又要...
2019年12月04日 18:11
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风险累积——不仅是股票，人生也如此
我最近越来越强烈的理解到，黑天鹅是怎么产生的。 因为我在复盘一些公司的时候，发现出事的公司基本都是能先前找到征兆的。比如这两天传言出事的安信信托。 这公司前几年其实做了大量的房地产信托。在业绩增长的时候，股价也随之大幅度上涨。从2012年的最低点到2017年的最高点，涨幅10倍。现在，则从最高点跌了70%，而且目前还是一路下坠的样子。 但是，如果你稍微看一下它的财报，就能知道，它的业务是不靠谱...
2019年12月02日 18:15
一 市场概况 1 市场表现及估值 小善简评： 这周，市场其实跌了很多。 虽然看着指数就跌1%左右，但是杀跌的很多都是对市场心理影响比较大的大白马，而且它们的盘子又大，影响人数会多。 不过，周末的PMI数据倒是超预期。11月的PMI出乎预料的好，大家似乎悲观的有点过头了。 今年还剩一个月，估计今年指数涨幅还是能保持的（总不至于12月跌20%以上吧），那接下来大家要考虑2020年的事情了。 ...
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小善周观察 | 预料之外的经济数据
一 市场概况 1 市场表现及估值 小善简评： 这周，市场其实跌了很多。 虽然看着指数就跌1%左右，但是杀跌的很多都是对市场心理影响比较大的大白马，而且它们的盘子又大，影响人数会多。 不过，周末的PMI数据倒是超预期。11月的PMI出乎预料的好，大家似乎悲观的有点过头了。 今年还剩一个月，估计今年指数涨幅还是能保持的（总不至于12月跌20%以上吧），那接下来大家要考虑2020年的事情了。 ...
2019年11月25日 18:19
一 市场概况 1 市场表现及估值 小善简评： 这周，市场出现了比较大的变化。在下半周时，很多白马股开始大跌。这个可能是基金换仓所致，会不会造成市场风格的转化，我们并不清楚。 对于目前的市场风格，我们的看法是：很可能未来一段时间还会延续，它没到最疯狂的时候。 不过，换一批股票来炒作，可能性非常大。市场在一种风格的演绎下，会不停的变换炒作的公司。 到目前为止： 沪深30...
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小善周观察 | 好消息又来了！
一 市场概况 1 市场表现及估值 小善简评： 这周，市场出现了比较大的变化。在下半周时，很多白马股开始大跌。这个可能是基金换仓所致，会不会造成市场风格的转化，我们并不清楚。 对于目前的市场风格，我们的看法是：很可能未来一段时间还会延续，它没到最疯狂的时候。 不过，换一批股票来炒作，可能性非常大。市场在一种风格的演绎下，会不停的变换炒作的公司。 到目前为止： 沪深30...
2019年11月18日 18:12
一 市场概况 1 市场表现及估值 小善简评： 本周，猪肉价格从高点开始显著回落，和国家政策方面大力出奇迹有关。我国开始从国外进口猪肉和鸡肉了。不过还有一点令人担忧的事情，就是东北地区猪瘟又有反弹的趋势，导致部分养殖户提前出栏，短期内，一定程度打压了猪价，提前出栏会不会削弱往后的猪肉供给呢？我们要持续观察。 本周还出了一些经济数据，民间固定资产增速依旧保持在-30%左右的低水准，反映了...
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小善周观察 | 猪肉价格回落
一 市场概况 1 市场表现及估值 小善简评： 本周，猪肉价格从高点开始显著回落，和国家政策方面大力出奇迹有关。我国开始从国外进口猪肉和鸡肉了。不过还有一点令人担忧的事情，就是东北地区猪瘟又有反弹的趋势，导致部分养殖户提前出栏，短期内，一定程度打压了猪价，提前出栏会不会削弱往后的猪肉供给呢？我们要持续观察。 本周还出了一些经济数据，民间固定资产增速依旧保持在-30%左右的低水准，反映了...
2019年11月11日 18:35
一 市场概况 1 市场表现及估值 小善简评： 本周，最让人意外的是周末公布的CPI数据。因为猪肉价格大幅度上涨，CPI已经到了3.8%。 CPI大幅度上升，会严重制约货币政策。现在经济下行，物价又大幅度上涨，说得难听点，就是滞涨了。 滞涨的时候，股市会表现很差。 这周市场小涨了一些，还算不错。不过今年已经剩下不足两个月了，估计市场也就这样了，今年对很多人来说（比如我们），是个不错...
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小善周观察 | 通胀大幅度起来了
一 市场概况 1 市场表现及估值 小善简评： 本周，最让人意外的是周末公布的CPI数据。因为猪肉价格大幅度上涨，CPI已经到了3.8%。 CPI大幅度上升，会严重制约货币政策。现在经济下行，物价又大幅度上涨，说得难听点，就是滞涨了。 滞涨的时候，股市会表现很差。 这周市场小涨了一些，还算不错。不过今年已经剩下不足两个月了，估计市场也就这样了，今年对很多人来说（比如我们），是个不错...
2019年11月04日 18:06
一 市场概况 1 市场表现及估值 小善简评： 在对市场评述前，说一下我们自己的事。本周，我们有个基金今年实现了翻倍的收益了，很多产品已经历史新高，对我们算是个小惊喜。今年实际上是个不错的行情，沪深300涨了30%，我们涨得更多。 要戒骄戒躁，继续做好扎实的研究投资工作。 本周，重大的政策倒是有行业的，就是国家开始向电子烟下手，迎来了强监管。而A股方面，消息面相对比较平静，大概是因为...
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小善周观察 | A股注册制悄然进行？
一 市场概况 1 市场表现及估值 小善简评： 在对市场评述前，说一下我们自己的事。本周，我们有个基金今年实现了翻倍的收益了，很多产品已经历史新高，对我们算是个小惊喜。今年实际上是个不错的行情，沪深300涨了30%，我们涨得更多。 要戒骄戒躁，继续做好扎实的研究投资工作。 本周，重大的政策倒是有行业的，就是国家开始向电子烟下手，迎来了强监管。而A股方面，消息面相对比较平静，大概是因为...
