侯安扬：好消息，疫情数据有拐点
从20号开始，我们就做了数据的跟踪和统计。之前我写过文章，里面提过对SARS疫情的回顾，大规模的防治是事情好转的开始。 不过，从原理来看，大规模防治开始后，确诊病例还会飙升一段时间（SARS时期是接近两周），然后才会下来。这里是有时滞的。 这次的新型肺炎，真正的大规模防治是20号公布疫情的时刻，而且迅速上升成全球性的事件，被广泛报导。 我们跟了这个数据到今天，也开始出现令人振奋的信号。这个离20号...
2020年01月28日 16:32
从20号开始，我们就做了数据的跟踪和统计。之前我写过文章，里面提过对SARS疫情的回顾，大规模的防治是事情好转的开始。 不过，从原理来看，大规模防治开始后，确诊病例还会飙升一段时间（SARS时期是接近两周），然后才会下来。这里是有时滞的。 这次的新型肺炎，真正的大规模防治是20号公布疫情的时刻，而且迅速上升成全球性的事件，被广泛报导。 我们跟了这个数据到今天，也开始出现令人振奋的信号。这个离20号...
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从20号开始，我们就做了数据的跟踪和统计。之前我写过文章，里面提过对SARS疫情的回顾，大规模的防治是事情好转的开始。 不过，从原理来看，大规模防治开始后，确诊病例还会飙升一段时间（SARS时期是接近两周），然后才会下来。这里是有时滞的。 这次的新型肺炎，真正的大规模防治是20号公布疫情的时刻，而且迅速上升成全球性的事件，被广泛报导。 我们跟了这个数据到今天，也开始出现令人振奋的信号。这个离20号...
2020年01月27日 20:17
今天凌晨4点多起来乘坐飞机回深圳，一打开手机，说科比去世了。我看到朋友圈，很多人对他的逝去沉痛不已。 我不是资深篮球迷，主要是初中时个子太矮，当时完全属于弱鸡一员，是被经常欺负的那种个子小的男生。但是连我都看过他很多比赛，我相信我们这代人几乎没有不认识他的。从小就看他的球赛，看他球赛长大的人一大把。 斯人已逝，剩下的只有缅怀和纪念。 不过我前几年在研究刻意练习的体系时候，想知道这个体...
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侯安扬：一代巨星陨落
今天凌晨4点多起来乘坐飞机回深圳，一打开手机，说科比去世了。我看到朋友圈，很多人对他的逝去沉痛不已。 我不是资深篮球迷，主要是初中时个子太矮，当时完全属于弱鸡一员，是被经常欺负的那种个子小的男生。但是连我都看过他很多比赛，我相信我们这代人几乎没有不认识他的。从小就看他的球赛，看他球赛长大的人一大把。 斯人已逝，剩下的只有缅怀和纪念。 不过我前几年在研究刻意练习的体系时候，想知道这个体...
2020年01月26日 21:22
今天，我的家乡在网上被很多人狂赞了一通。 其实事情很小，就是在这个疫情特殊时期，武汉人被大量围堵，我家乡在这个时候给武汉人提供了住宿，有网友在微博上发了“向广东人学习，向徐闻政府致敬，善待居留外地的武汉同胞和湖北乡亲”。 我看这微博在网上被转发非常的多，而且朋友圈也到处可见。 的确，这些天“新冠肺炎”成了热词，而且是人人恐惧的词，担心武汉人把病毒传播到自己地方是个正常的反应，这是人性...
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侯安扬：今天我家乡在网上刷屏了
今天，我的家乡在网上被很多人狂赞了一通。 其实事情很小，就是在这个疫情特殊时期，武汉人被大量围堵，我家乡在这个时候给武汉人提供了住宿，有网友在微博上发了“向广东人学习，向徐闻政府致敬，善待居留外地的武汉同胞和湖北乡亲”。 我看这微博在网上被转发非常的多，而且朋友圈也到处可见。 的确，这些天“新冠肺炎”成了热词，而且是人人恐惧的词，担心武汉人把病毒传播到自己地方是个正常的反应，这是人性...
2020年01月25日 10:12
芒格在之前的一次年会里讲了一句话：常识，就是常人没有的知识。同样也是芒格，他总结自己的优势，用了两个字来概括自己：理性。 我这几年，对这两句个字的理解的越来越深刻。如果有了常识和理性，其实都会让我们一生的决策会更加明智，让我们过好这一生是没问题的。放在这个特殊的、不平凡的春节，更会让我们度过这个难关。 有人会说：常识，谁没有？如果你问任何一个人，你是不是一个理性的人，我估计没人会觉得自己...
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侯安扬：常识和理性，帮我们度过这个难关
芒格在之前的一次年会里讲了一句话：常识，就是常人没有的知识。同样也是芒格，他总结自己的优势，用了两个字来概括自己：理性。 我这几年，对这两句个字的理解的越来越深刻。如果有了常识和理性，其实都会让我们一生的决策会更加明智，让我们过好这一生是没问题的。放在这个特殊的、不平凡的春节，更会让我们度过这个难关。 有人会说：常识，谁没有？如果你问任何一个人，你是不是一个理性的人，我估计没人会觉得自己...
2020年01月24日 21:01
侯安扬：大型事件才看得出城市的实力差距
今天是大年三十。虽然港股市场还有半天开市，但是感觉大家的心都被拉到武汉去了。整个网上的新闻、微博，都铺天盖地的。 我自己也一直在跟踪这件事，这两天有点心慌。怎么说？昨天武汉封城开始，后来湖北的几个城市也陆陆续续跟上，基本上大半湖北都处于战时状态了。 这事情让大家人心惶惶，我相信到最后肯定会解决掉（客观讲，集中力量办大事的体制确实能推进很多事情），但这个过程也太多的让人吐血的地方了。整个事...
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2020年01月23日 16:31
这两天一直在电脑前关注各种信息的传播。现在，整个A股、港股市场的波动都跟着疫情的消息来了。 想了解市场情绪的变化，我估计得搞明白传染病的原理，所以就去找了相关的资料来看。不过，我找资料看的时候，里面提到了“超级传播者”，刚好跟钟南山那天提过的一致。因为我不是搞传染病学的，当时钟南山提了之后，我其实并没有太多感觉。我相信绝大部分人都是跟我这样的反应，毕竟我们不是这方面的专家。 钟南山在前两天...
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侯安扬：非常有必要普及“超级传播者”的知识
这两天一直在电脑前关注各种信息的传播。现在，整个A股、港股市场的波动都跟着疫情的消息来了。 想了解市场情绪的变化，我估计得搞明白传染病的原理，所以就去找了相关的资料来看。不过，我找资料看的时候，里面提到了“超级传播者”，刚好跟钟南山那天提过的一致。因为我不是搞传染病学的，当时钟南山提了之后，我其实并没有太多感觉。我相信绝大部分人都是跟我这样的反应，毕竟我们不是这方面的专家。 钟南山在前两天...
2020年01月22日 21:24
侯安扬：针对新型肺炎 我们做了一个很简单的统计
这几天肺炎事件，让全国人民都非常担心。这事的大规模传播，是20号官方公布了武汉等城市发现的病例数据，一下子炸开了。 我们是做投资的嘛，所以本职工作当然是研究资产价格变动情况。当天就发了一点我们的研究，没想到反响巨大，后台数据都能感受到这件事的重要性。 这两天，我们还做了一点其他的事情，其实就是想评估肺炎事件的进展，同时能获得关于公共卫生相关的知识和信息，及时分享给大家。 我们小伙伴，这...
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2020年01月21日 21:05
昨天我复盘了2003年非典时期的资产价格变化，在文章后半段里提了两种类型的股票，会被这个事件显著影响：在家宅的，出去浪的。 今天，市场延续着新冠肺炎这个事情的情绪，在这两种类型的股票价格上继续有剧烈的反应。 我贴一下涨跌幅比较大的板块： 这里，涨幅大的几乎都是跟医药相关的，整个板块在今天市场下跌的前提下都大涨了，幅度还相当可观，有3%多。不过，明显有些公司趁机也在贴热点，我就不点名了…… ...
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侯安扬：今天市场开始进入肺炎事件恐慌状态
昨天我复盘了2003年非典时期的资产价格变化，在文章后半段里提了两种类型的股票，会被这个事件显著影响：在家宅的，出去浪的。 今天，市场延续着新冠肺炎这个事情的情绪，在这两种类型的股票价格上继续有剧烈的反应。 我贴一下涨跌幅比较大的板块： 这里，涨幅大的几乎都是跟医药相关的，整个板块在今天市场下跌的前提下都大涨了，幅度还相当可观，有3%多。不过，明显有些公司趁机也在贴热点，我就不点名了…… ...
2020年01月21日 16:03
本周是年前最后一周的交易了，最近累成狗，本来指望着可以歇一会了，结果一早起床，顿时发现一件事：新冠肺炎新增病例人数爆发了，广东也发现疑似病例了。 先说明，这种属于大型卫生公共事件，尽可能的不要自己瞎传消息。我自己在这方面没有任何能力去判断，所以我不打算讨论这件事。 当时看着新闻时，我心里就想：今天资本市场要有反应了。为了把我们自己手上的工作做好，所以一大早，我们就立了个短期的研究任务：复...
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侯安扬：我复盘了2003年SARS时期资产价格表现
本周是年前最后一周的交易了，最近累成狗，本来指望着可以歇一会了，结果一早起床，顿时发现一件事：新冠肺炎新增病例人数爆发了，广东也发现疑似病例了。 先说明，这种属于大型卫生公共事件，尽可能的不要自己瞎传消息。我自己在这方面没有任何能力去判断，所以我不打算讨论这件事。 当时看着新闻时，我心里就想：今天资本市场要有反应了。为了把我们自己手上的工作做好，所以一大早，我们就立了个短期的研究任务：复...
2020年01月19日 20:46
今天，看到一个朋友截图给我的收益曲线。看了后，我觉得里面说明了特别多的问题。征得他同意，我把他个人信息隐去， 只留着这收益曲线图。 这是某个账号的2019年收益曲线，里面持有的主要是基金： 先说投资回报。全年的投资回报43%，比市场指数好一大截。从图中可以看到，对标的指数应该是上证指数，全年涨了20%多一些。 重点是下面那个收益率排行。因为我们都知道网上股神很多，收益率拿出来是吓人的，如果你经常...
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侯安扬：一条信息量丰富的收益曲线
今天，看到一个朋友截图给我的收益曲线。看了后，我觉得里面说明了特别多的问题。征得他同意，我把他个人信息隐去， 只留着这收益曲线图。 这是某个账号的2019年收益曲线，里面持有的主要是基金： 先说投资回报。全年的投资回报43%，比市场指数好一大截。从图中可以看到，对标的指数应该是上证指数，全年涨了20%多一些。 重点是下面那个收益率排行。因为我们都知道网上股神很多，收益率拿出来是吓人的，如果你经常...
2020年01月19日 15:58
侯安扬：钱从哪里来 就从哪里走
做投资做久了，肯定会听到一句话，叫：盈亏同源。 我听到这句话时，还是十多年前读大学的时候，当时那波牛市太猛了，反正从2005年到现在，都没有这么猛的牛市。那么好的经济发展形势，配合上那么低的估值，加上股权分置改革这种不可复制的历史事件，才造成这种爆发性的牛市。 在那波牛市里，我见过允诺给别人“最低一年翻倍，再不行也会有80%”的做法。 不过，那会儿非常疯狂在营业部的时候，有个大叔倒是淡淡的...
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2020年01月17日 14:30
我算了个有意思的账。 对象就是特斯拉。 我先把这图贴出来。这个需要看图说明。 特斯拉不是最近大涨吗，但是如果你看它的K线图，其实集中上涨的时间有两段，一段是2013年到2014年初；另一段是2019年下半年到现在，不知道它这段涨完了没有，反正先算到今天。 在第一段上涨里，它差不多涨了700%-800%。第二段上涨里，到目前为止已经涨了200%。 先声明，这里没有涉及到基本面分析，我也不懂它的基本面，...
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侯安扬：守股如守寡？不，守股比守寡难多了……
我算了个有意思的账。 对象就是特斯拉。 我先把这图贴出来。这个需要看图说明。 特斯拉不是最近大涨吗，但是如果你看它的K线图，其实集中上涨的时间有两段，一段是2013年到2014年初；另一段是2019年下半年到现在，不知道它这段涨完了没有，反正先算到今天。 在第一段上涨里，它差不多涨了700%-800%。第二段上涨里，到目前为止已经涨了200%。 先声明，这里没有涉及到基本面分析，我也不懂它的基本面，...
2020年01月17日 14:14
今天（2020年1月15日），知道一件事，我下属的一个实习生，被沃顿商学院录取了。这实习生去年在我们这待了一阵子，我们很少招本科实习生，但是她是让我印象深刻的，她做事情态度认真，很负责任。 我们公司实行实习生制度也有些年头了，因为深圳有些国内著名高校的研究生院，我们很多实习生都来自这里。当然，最知名的高校肯定是北大清华。 我们那会搞实习生制度时，其实没太明白怎么弄，当时招实习生很困难，跟今天完全...
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侯安扬：智商不重要 够用就行了
今天（2020年1月15日），知道一件事，我下属的一个实习生，被沃顿商学院录取了。这实习生去年在我们这待了一阵子，我们很少招本科实习生，但是她是让我印象深刻的，她做事情态度认真，很负责任。 我们公司实行实习生制度也有些年头了，因为深圳有些国内著名高校的研究生院，我们很多实习生都来自这里。当然，最知名的高校肯定是北大清华。 我们那会搞实习生制度时，其实没太明白怎么弄，当时招实习生很困难，跟今天完全...
2020年01月14日 15:59
今天（2020年1月13日）在北京，一大早到一个认识多年的朋友家吃早餐，他是B站有名的美食UP主。 朋友叫杨光，爱好是做菜，而且不是一般的爱好，是能做得一手极好的菜。 这是我的早餐，他亲手做的越南河粉。 跟他请教了很多B站是如何经营生意的事。做一个公司的研究，其实真的蛮花精力时间的…… 最近B站特别火，因为一场极其精彩的晚会，导致很多人开始对这小破站感兴趣，股价也上去了不少。 我看了陈...
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侯安扬：B站能成为中国版的YouTube吗？
今天（2020年1月13日）在北京，一大早到一个认识多年的朋友家吃早餐，他是B站有名的美食UP主。 朋友叫杨光，爱好是做菜，而且不是一般的爱好，是能做得一手极好的菜。 这是我的早餐，他亲手做的越南河粉。 跟他请教了很多B站是如何经营生意的事。做一个公司的研究，其实真的蛮花精力时间的…… 最近B站特别火，因为一场极其精彩的晚会，导致很多人开始对这小破站感兴趣，股价也上去了不少。 我看了陈...
2020年01月13日 16:58
最近美股里的瑞幸咖啡涨得特别好。之前我们研究过这个生意，拿着它和星巴克来对比。 当然，在中国，只要是在大中城市待着，说起咖啡立马就会想起星巴克。我们之前研究过星巴克，发现这个是特别苦逼的生意。从星巴克的财报里，我们推断出，如果你的周转率达不到星巴克的70%-80%，你就打不平成本。 所以，当时研究瑞幸的时候，我们分析得出的结论，就是它挺难盈利的。星巴克的品牌很强势，所以它对商场有很强的议价能力。...
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侯安扬：看了它的股价 知道自己被打脸了
最近美股里的瑞幸咖啡涨得特别好。之前我们研究过这个生意，拿着它和星巴克来对比。 当然，在中国，只要是在大中城市待着，说起咖啡立马就会想起星巴克。我们之前研究过星巴克，发现这个是特别苦逼的生意。从星巴克的财报里，我们推断出，如果你的周转率达不到星巴克的70%-80%，你就打不平成本。 所以，当时研究瑞幸的时候，我们分析得出的结论，就是它挺难盈利的。星巴克的品牌很强势，所以它对商场有很强的议价能力。...
2020年01月13日 16:56
侯安扬：今年机构在想什么？
日前一个老朋友过来我们公司，他作为中国最大的买方，能接触到各种机构，跟他聊了最近市场机构的一些看法变化。 先说明，我不会根据这种资金流动和市场看法去做投资决策，主要是我在这块不在行。我们自己会从经营企业的角度去评判投资机会，这样是最本质和最持续的。而市场预期判断，会捉摸不定。但是有些人似乎很懂预判市场预期，我确实也见过在这方面很厉害的人。 大体上说一下现在整体机构的看法。 从去年第四...
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2020年01月12日 10:30
之前在文章里提过，春节前后行情都不错，这个是经验值。因为我在股票市场待了很多年，有过这总体印象。但是，没有做过统计。 今天，做了个统计，还真是特别有意思。 我们离今年春节还有10个交易日，我就统计了春节前的10个交易日行情。结果发现，从2000年到2019年这20年里，春节前10个交易日，市场平均涨了2.6%。春节后10个交易日，市场平均涨了1.6%。 用年化收益来算，就不得了了，年化收益率要吓死人。10个交易...
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侯安扬：春节前后的股市一般都会怎样？
之前在文章里提过，春节前后行情都不错，这个是经验值。因为我在股票市场待了很多年，有过这总体印象。但是，没有做过统计。 今天，做了个统计，还真是特别有意思。 我们离今年春节还有10个交易日，我就统计了春节前的10个交易日行情。结果发现，从2000年到2019年这20年里，春节前10个交易日，市场平均涨了2.6%。春节后10个交易日，市场平均涨了1.6%。 用年化收益来算，就不得了了，年化收益率要吓死人。10个交易...
2020年01月10日 16:48
侯安扬：读张小龙的演讲 我发现和投资之道的共通之处
今天（2020年1月9日）市场很好，因为特朗普发表了一个对伊朗的声明，前两天市场还担心美国跟伊朗继续干架，但是特朗普这个声明，就是大家互相下台阶，你好我好大家好，市场松了一口气。 沪深300涨了1%多。 观众纷纷要求对市场做评论，其实我们之前有个周观察，但是从发布到现在，阅读量一直不怎么样，我最近打算把它收回到小红圈里面了。 其实这个是基于中长期的视角的，但是我发现大众不喜欢中长期的东西，喜欢...
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2020年01月09日 17:27
侯安扬：一个值得深思的问题
最近特斯拉大出风头。 准确的说，是特斯拉的老板马斯克和特斯拉一起大出风头。 我又回来看了特斯拉的资料。其实我们多年前研究过特斯拉，当时研究完了，觉得严重偏离自己能力圈，就放弃掉了。 放弃掉的原因，一是特斯拉这块涉及到新能源汽车的技术路线，完全不懂；二是当时评估特斯拉的估值，挺贵。当然，后来特斯拉起起伏伏，但总的来说股价过去5年让它的投资者痛不欲生。 我记得很清楚，巴菲特和芒格特别...
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2020年01月08日 15:20
前几天，在文章里我发了篇文章「
实力差距太大，要认」。 我贴这文章到网上时，有些人可能没明白我的想法，强行解读我“没有进取心”。 熟悉我的朋友都知道，我们在投资领域的“进取心”是非常坚定的，我们公司文化有一句“追求卓越”，就是我定的，身体力行把投资做到最顶尖。 我意识到一件事，人是很容易过度自信的，有进取心的人更容易这样。这些年不停的复盘自己的经验教训，如果做到客观理性，会少交很多学...
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侯安扬：再说一下“要认”
前几天，在文章里我发了篇文章「
实力差距太大，要认」。 我贴这文章到网上时，有些人可能没明白我的想法，强行解读我“没有进取心”。 熟悉我的朋友都知道，我们在投资领域的“进取心”是非常坚定的，我们公司文化有一句“追求卓越”，就是我定的，身体力行把投资做到最顶尖。 我意识到一件事，人是很容易过度自信的，有进取心的人更容易这样。这些年不停的复盘自己的经验教训，如果做到客观理性，会少交很多学...
