一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本周，市场表现的不太好。延续了之前的下跌。 对最近的下跌，我们认为核心原因在于利率上行过快。十年国债从去年底到现在，已经从2.6上到4.0了，这个是非常重要的资产定价基石。 到目前为止， 沪深300的估值是14.4倍PE，1.7倍PB。 创业板的估值是50.7倍PE，4.2倍PB。
2 市场成交情况
小善简评： 本周...
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本周重要观察指数大跌（除沪深300外）。而且，杀伤力特别强。 两周前，我们的周观察题目是这样的：《
经济下行又开始了，A股又如何？》 里面的内容是记录了市场的变化，其中特地把中证500、创业板指的趋势改为“下跌”，提到“中小盘又进入到比较差的阶段”。 我们开启这个周观察系列，其实本身也是我们自己的一种工作记录。这种观察需...
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本周市场大涨。沪深300本周涨了3%，创业板指本周是3.7%。总体来讲，是普涨。 到目前为止，沪深300估值是15倍PE，1.7倍PB。 创业板估值是54倍PE，4.6倍PB。 今年的A股是风格分化特别厉害的一年。总体来讲，跟市值有关。以往几年的A股，大市值股票普遍涨不过小市值股票。但是到今年，则完全反过来。 今年初市值超过2000亿以上的公司，...
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本周的指数基本是普跌，从人气的变化就能看出来了。无论大盘小盘，都是下跌的状态，其中大盘跌幅在1%左右，小盘跌幅在3%-4%左右。 我们能看到市场在近几周发生了显著的变化——开始走弱。而背后则是经济数据和市场资金面的双重作用。 到本周为止， 沪深300的估值是14倍市盈率，1.7倍市净率； 创业板的估值是52倍市盈率，4.4...
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本周指数普遍表现都不错。但是从方方面面来看，我们发现整个市场的反馈并不是太强。照理说，本周沪深300涨了2.4%，应该是很不错的事情。 然而，我们细究里面的涨跌幅，发现分化严重，二八现象持续。本周像保险股普遍涨了5%-10%，然而中证1000、中证500却勉强收平。 值得一说的是，贵州茅台飙升。以我们理解，茅台会带动一些蓝筹出来重新估值...
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 大会召开的这周，市场下跌了。 可能很多人没想到，但是事实上也说明市场并不是“因为XX，所以XX”的简单因果关系。从我们的理解来说，市场没必要去太关注短期。 本周市场是下跌的，虽然沪深300指数还维系着横盘不跌的样子。但是像创业板、中证500等指数，跌了2%多。 到目前为止，沪深300的估值是14.4倍市盈率，1.7倍市净率。 创业板...
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 跟大家报个喜，本周小善旗下基金产品普遍大涨，幅度在3%-10%范围。到今年为止，偏价值型的基金的回报普遍在30%-100%，偏成长型的基金回报普遍在5%-10%，都较大幅度跑赢了相关指数。 本周是国庆长假回来的第一周，之前说过从历史统计来说都是不错的日子，果然本周也是。主要指数涨幅在1%-3%。 但是，如果从市场整体估值水平来说，这并不是一个大...
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 节前一周的市场其实比较平淡。大部分指数都是低波动、低涨幅。 不过，大家过节过得high，估计也忘了之前的市场了，而且更重要的是节后的市场会如何。 从统计数据来看，国庆节节后一周的市场表现是可圈可点的，肯定是有节日效应在其中。 从数据来看，过去十年节后第一周基本都是上涨的，除了2008年的大熊市…… 到目前为止，市场的估值情况还...
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本周市场处于比较平淡的状态（最近几周都是如此），基本上就是大盘指数小幅波动。这种一般都是比较好的迹象，小幅度调整消化之前的获利盘。 今年已经过了三个季度，很多股票分化巨大，基金也是如此。小善团队今年基金表现普遍都不错，不过明显偏价值型的会好一大截（涨幅20%-100%），跟市场风格相关。 各大指数并没有太大的波动，基本算是横盘。 ...
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本周市场处于小幅波动状态。沪深300涨了0.14%，基本是平盘；创业板跌了0.51%，因为之前两周涨势相对好，所以也算正常调整。 到目前为止，市场上的大中型估值依然处于相对合理阶段，而中小创依然偏高。跟上周相比，并没有什么大的变化。 沪深300是14倍PE，1.7倍PB。 创业板是54倍PE，4.6倍PB。
2 市场成交情况
小善简评： ...
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 之前的市场比较好，这周市场进入了一个相对平稳的阶段。 本周，沪深300处于不涨不跌的状态，而中小板指、创业板指都小ping涨。 奇怪的是，估值越高的，涨得越多。 到目前为止，沪深300是14倍PE、1.7倍PB。 创业板是54倍PE，4.6倍PB。
2 市场成交情况
小善简评： 本周换手率出现分化。创业板的换手率上升的比...
一 市场概况
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小善简评： 本周市场一片大好。主流指数基本都涨了，大股票为主的涨得少些，有1%；偏成长股的涨得多些，像创业板。 上个月我们在周观察里一直说成长股有些已经估值不贵了，可以靠选股去做。最近来看，成长股确实有不错的表现。 到目前为止，沪深300是14倍市盈率，1.7倍市净率。 创业板是53倍市盈率，4.5倍市净率。
2 市场成交情况
小...
文 | 上善若水研究院 本文取自瑞士信贷文章“Measuring the Moat, Assessing the Magnitude and Sustainability of Value Creation”，作者Michael J. Mauboussin及Dan Callahan。如何理解护城河是价值投资中的一个重要话题，这篇文章提供了一个测量公司“护城河”的视角，本文将其主要内容进行整理归纳。 沃伦·巴菲特曾经说过，购买一个企业就如同购买一个“拥有护城河的城堡”，护城河最好能尽可能的深且宽阔，里面...
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本周市场算是一个上涨的市场——主要是金融股上涨，特别是银行股，平均涨了5%，对于低迷的市场来说，是个了不起的涨幅。 而这个上涨，也直接让上证指数突破3300创了近来的新高。 而之前表现的比较好的创业板指，本周则微幅下跌。不过，像次新板块那样，上涨幅度比较大，应该是不用太担心。 到目前为止，沪深300的估值是14倍市盈率，1.7倍市...
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本周市场真是形势一片大好啊。之前我们两周提过，调整了两年后，现在成长股有一批已经不贵了，可以安心选股而不用担心极高的估值泡沫带来亏损。 这周，中小创继续表现良好。像创业板这周涨了4.57%，中小板这周涨了3.79%。而之前比较红火的蓝筹，这周表现不温不火。 到目前为止，创业板估值是52倍PE，4.5倍PB。 沪深300的估值是14倍PE...
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本周市场表现不太好，以大股票为主的上证综指，沪深300出现了下跌。而今年表现非常差的创业板，则本周录得正收益。 难不成风口又要换了？ 从估值体系来看，其实上证指数、沪深300还是比较合理的，创业板虽然从最高点跌了60%，估值体系还是相对偏高。 到目前为止，沪深300的市盈率是14倍，市净率是1.6倍。 创业板的市盈率是48倍，市...
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本周市场大部分呈现下跌状态，主要是中小市值的股票下跌，基本上这些指数跌幅有1%。 到目前为止，市场的估值是： 沪深300是14倍PE，1.7倍PB. 创业板是48倍PE，4.3倍PB. 然和之前的情况差不太多。今年过去7个月，偏价值类的指数远远跑赢偏成长类的指数，两者的价差大幅度缩小。
2 市场成交情况
小善简评： 本周市...
文 | 上善若水研究院 在租购同权的大新闻后，让我们算一算，在深圳，为了购买学区房的学位，每平米你额外花了多少钱。
先从初中的升学率说起
初中升学率 学位房针对的是义务教育阶段，小学和初中的学位。由于小学的好坏没有完全公开的数据可以量化，因此我们在这里采用初中中考的结果：升学率，作为衡量的指标。 四大率：考上四大名校（深圳中学、深圳外国语、深圳实验、深圳高级）的比例。 ...
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评： 本周市场一反之前的常态，蓝筹股反而是表现最差的板块。其中还出现了康得新这种崩盘的蓝筹股。 到周四，随着大家知道国家队买了一些创业板股票，之前大跌的一些创业板股票、小盘股股票开始大涨。但目前市场对这种风格切换是有疑虑的，所以周五又开始小回调。 到目前为止，沪深300的估值是14倍PE，1.7倍PB。 创业板是50倍市盈率，4.3倍市净...
7月21日万得3C会议“大咖说”节目中，上善若水基金研究总监岳大攀分享了“万达商业模式”，基于我们去年对万达商业模式的研究。万达每一次转型都与中国地产、文娱消费、政治环境等等大趋势紧密相关。 大家好，我是上善若水的岳大攀，今天和大家交流一下万达集团的战略和商业模式。 这其实是我们去年10月份的时候做的一个研究。刚好现在万达集团在风口浪尖，前一段时间，融创和富力刚刚谈成了630多亿的一个大交易。我们...
