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十一
13
2017

小善周观察|押大小的游戏,你今年玩对了吗?

一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
本周市场大涨。沪深300本周涨了3%,创业板指本周是3.7%。总体来讲,是普涨。
 
到目前为止,沪深300估值是15倍PE,1.7倍PB。
 
创业板估值是54倍PE,4.6倍PB。
 
今年的A股是风格分化特别厉害的一年。总体来讲,跟市值有关。以往几年的A股,大市值股票普遍涨不过小市值股票。但是到今年,则完全反过来。
 
今年初市值超过2000亿以上的公司,平均涨幅接近30%。
 
今年初市值低于50亿以下的公司,平均跌幅接近20%。
 
假设你年初有100万,买了市值大于2000亿以上的公司,你现在有130万。
 
假设你年初有100万,买了市值小于50亿以下的公司,你现在有80万。
 
130万和80万,一下子差距就出来了。
 
不过要注意的是,市场风格是会轮换的,切不可以简单推断“明年大盘股好于小盘股”。
 
2 市场成交情况
 
小善简评:
 
本周市场换手率比上周有所上升。
 
3 市场趋势评价
小善简评:
 
本周市场的趋势评估并没有发生什么变化。到目前为止,整体上还是沪深300这类的大盘股指数趋势保持比较好。
 
二 市场热点创新点
 
小善简评:
 
本周市场的概念股,涨幅榜比较大的集中在芯片国产化、5G、苹果指数、OLED指数。市场对这几个板块的热衷已经有一段时间,从产业前景来看,前两个还在比较前期的阶段。苹果产业链一直在换不同的玩家;OLED目前是渗透率要大幅度上升的阶段。
 
而在本周表现不太好的,有雄安新区指数、以及跟CPI挂钩的猪指数、鸡指数等。
 
三 本周大事
 
1.燕郊房价大跌
 
据房天下网站监测,燕郊地区二手房均价自今年4月份达到29645元/平米的顶点后,半年来一路下跌,10月已经达到23354元/平米,平均降低超过6000元。安居客网站的统计数据降幅略小,从4月份的28611元/平米降至目前的 24041元/平米。
 
不过,从记者收集到的数据来看,实际销售价格比网上的数据还要低一些。燕郊链家中介人员张敏(化名)对记者表示,目前国道附近的福成上上城二手房价格已经跌破两万,单价1.8万左右,燕顺路附近条件较好的小区报价也在2.2万-2.3万之间。“业主报价3万的也有,根本卖不出去。”他说。
 
燕郊房价差不多跌了30%。北京市中心的跌了10%。但是……
 
成交量还没放出来。
 
市场看来渐渐开始意识到,过去两年地产价格的大幅度上涨,带有比较大的泡沫成分。但是如果保持目前的货币环境,我们看房价以长期阴跌的方式去消化,也是有可能的,只是会牺牲人民币的购买力。
 
就看上方怎么选择了。
 
2. 阅文集团上市大涨近90%
 
阅文集团今日上市,开盘大涨63%,报90港元,市值逾800亿港元。截止收盘,公司股价报102.40港元,上涨86.18%,市值928.17亿港元。据媒体报道,公司与多家A股企业有合作。联创互联称,阅文集团的公关策略咨询与策划、舆情监测等是由联创互联来做的;美盛文化子公司美盛二次元与阅文集团合作,获顶级国产漫画IP《全职高手》的正版COS周边授权;凯撒文化称和阅文集团有间接合作关系,《从前有座灵剑山》、《玄界之门》两个IP的小说皆在阅文集团旗下的起点中文网连载;岭南园林子公司与阅文集团合作,对优质文学IP共同开发及采购等。
 
阅文集团广受欢迎。但是,一上来就这么贵这么贵,投资价值真的很有限。
 
但阅文的上市,也给我们非常大的启发,这种吃喝玩乐类的公司,是值得长期关注的。如果哪天估值合理些,或许找到里面的大牛股,就足以在身家后面加0了。
 
3.本周36%过会率创新低 IPO现场检查将升级
 
本周是今年IPO过会率最低的一周,过会率仅为36%。监管层表示,通过审核机制产生的实际否决率远高于市场感知的发审会否决率。下一步现场检查中,现场检查人员将增加交易所的代表;时间上,决定检查后的下一周就立即启动,不会留给IPO企业补救的时间。
 
11月10日发审委共迎来5家首发企业上会,根据当天晚间公告披露,审核通过3家,否决1家,暂缓表决1家。较7日而言,否决情况相对温和。
 
但本周(6日-10日)毫无疑问是今年年内过会率最低的一周。数据显示,共有14家首发企业上会,仅5家通过,过会率为36%。
 
发审会只是把控上市公司质量关的最后一环。事实上,“严格监管”贯穿在企业IPO的各个阶段中。11月9日在深圳的保代培训会上,监管层谈到,通过审核机制产生的实际否决率远高于市场感知的发审会否决率。同时,他还提醒,下一步现场检查中,现场检查人员将增加交易所的代表;时间上,决定检查后的下一周就立即启动,不会留给IPO企业补救的时间。
 
由于乐视之前的IPO被查,影响了近期的IPO核准。这个对全市场不名正言顺的注册制造成了重大的影响。如果一直这么严格下去,那很快又有人愿意去炒壳了。
 
年底了,这种政策利好,配合年底炒高送转的逻辑,或许一些中小型公司会有大幅度的股价上涨。
 
四 小善情绪指数
 
本周小善指数略有回升,随着指数的上涨而涨到前期高点。目前来看,沪深300还是上升趋势格局。最近很多新增资金入场,目标看来都是中大型公司,估计有些公司要补涨?
 
(以上分析原始数据均来自Wind资讯)
 
成文于11月12日
 
本文由深圳市上善若水资产管理有限公司团队原创,未经授权谢绝转载
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