少数人的牛市-侯安扬投资笔记-财新网

今天下午，我有个在万得3C会议的交流会。

大体上，讲的是“2021年的股市机会”。其实，万得这个活动，我已经参与了好几年，每半年参与一次。

对于我自己的收获，其实是挺重要的。因为这种时候都是梳理自己的体系，看自己对一些事情的理解。

但是……我自己看着过去的一些文字，有时候真的是硬着头皮看下去，因为明显是水平不够还在瞎说。

比如16年底的时候，当时在这交流会上，我提了美的、茅台这种大白马便宜，但是自己又很担心绝大多数股票处在熊市之中。

事后来看，大部分股票的熊市一直走到了18年底，而那些大白马，事后来看确实是极佳的投资机会。

这完全是自己认知段位不够带来的错失。

从我自己的体会来看，多思考，思考的时候以文字的形式记录下来，时不时回顾和反思，很有帮助的。

它还能告诉我，看什么最重要，什么东西是次要的……

以我现在的理解，投资的最终回报，看公司本身最重要，产业次之，再到宏观经济。

在今天的交流会上，我分享了我一个看法：会有大量的公司股价很差。即使是牛市，也是少数人的牛市。

今天的市场，就很应景：今天市场中位数是0涨幅，沪深300是涨了1.4%，创业板指涨了3.1%。

这个是4000来家A股今天的走势。跌的是1864家，涨的是1990家，基本对称。

而今年还只有一个交易日了，今年的市场也同样如此：中位数的涨幅是1.5%，也是接近于0涨幅。

看发达国家和香港市场，因为他们的股市比我们的股市历史悠久，已经完全证明了这个世界是不平等的。

少数人占据着这个世界的财富，这个事情早就被说了无数次了。

像昨晚，拼多多股价大涨15%创历史新高，市值破2000亿美元。根据福布斯实时富豪榜显示，目前黄峥身价已达586亿美元，超过马化腾，成为中国第三大富豪。

一个黄峥，身价接近600亿美元，顶得上多少普通人的身价？

而之前招行披露的数据显示，万分之6的人，占据了该行零售客户资产的1/3。

换到公司层面。

少数公司主导着市场，把整个经济的新增蛋糕吃了大部分，这事情怕是并不是一个罕见的事。

世界本身就是幂律分布的。

我同样也做了美股的统计。

同样除掉今年上市的新股，美股有4700多家公司，中位数的涨幅是1.5%。

而道琼斯工业指数的涨幅是6.5%。标普500涨幅是15.6%，纳斯达克的涨幅是43.8%。

像不像我们的上证指数、沪深300、创业板指？

而FAANG这5家公司，他们的平均涨跌幅是接近60%。

少数公司的牛市，少数人的牛市。

A股从一个2B市场，慢慢成了一个正常市场。

话题：