《孙子兵法》与投资-侯安扬投资笔记-财新网

周末市场不开，没啥好说的，在家看书，看资讯，锻炼身体。

先说一下上次提到的《赛博朋克2077》，这款游戏制作精良，相信大家也看到了波兰蠢驴的诚意。不过有个业内的朋友跟我说，这款游戏可能还不是那么成熟，后续估计要出一些补丁。在口碑方面应该很难达到《巫师3》的水平。

下面这两张图是steam平台上，赛博朋克2077的游戏玩家统计情况，同时在线人数最高达到了105万。还不错的数据。

和steam平台上其他游戏对比数据如下图所示，赛博朋克2077热度很高。再观察一段时间看看。

说回到今天的正题——《孙子兵法》。我很后悔没有早点学习它，这本书里的军事思想过了2000多年依旧不过时，看来他是抓住了很多事物的本质。

不仅仅是在军事上有用，在生活，商业和投资方面都非常适用。

我是做投资的，当然重点要讲是《孙子兵法》和投资之间的关系。

首先孙子兵法强调，先搞清楚“五事七计”，五事指的是“道，天，地，将，法”，七计指的是“主孰有道，将孰有能，天地孰得，发令孰行，兵众孰强，士卒孰练，赏罚孰明。”

这对于投资来说就是基本面分析，你得对你要投资的标的有深刻的研究，对公司的业务、财务、管理体系有深刻的认识。知己知彼，百战不殆，说的也是这个道理。

其次，孙子兵法里面最核心的战略思想就是“先胜后战”。这个和投资也是一脉相承，每一次投资的过程都可以算是一次战役的过程。发起一轮投资就跟发起一次战役一样。

孙子兵法再三强调打仗是大事，要在事先算好赢面，各种胜利的条件具备了，才能定下来打不打。

用巴菲特的话说，就是“投资的第一要义，是不亏。”如果你算了之后发现这一仗没有胜算，或者胜算只有50%，那就不要去打，只有你预估这一仗胜面极大，才能下手，决不能做以卵击石的蠢事。

2015年牛市的巅峰时期，什么股票都太贵了，投资的胜算已经极低了，应该减少头寸，或者彻底离场观望。然后2018年底市场极度低迷，当时满地是黄金，估值那么便宜，胜算极高，难道不应该提高仓位么？

还有一个例子就是宫本武藏，他是日本的剑圣，其实他的剑术并不是日本最牛逼的，但是他比武老是赢，他会评估能不能打赢对手，打不赢的，就不打。即使遇到对手剑术比自己高，他要创造出能赢面才比武。

宫本武藏因与佐佐木小次郎决战而一举成名。当时小次郎声名正如日中天，号称不败，而武藏只是一个无名小子而已。决斗在岩流岛举行，时间是正午。

佐佐木小次郎早早地赶到，宫本武藏却迟迟还不露面，眼看太阳已经偏西，武藏才悠哉悠哉地坐着一艘小船出现在众人的视线里。早已经等得不耐烦的小次郎顾不得指责武藏的失信，拔出刀，扔掉刀鞘，徒步冲到岸边。宫本武藏不慌不忙地站起身，说道：“小次郎必败！”也跳上了岸，结果可想而知，武藏以逸待劳，稳操胜券。

据说，决斗前武藏说：“刀与鞘本是一个整体，你却扔掉了鞘，说明你远远没有达到最高境界！”小次郎一时语塞。这似乎有点强人所难，因为实际上大多数的日本剑客在比武时都不带刀鞘的，带刀鞘反而碍手碍脚。

我有个朋友，长得很壮，喜欢去酒吧喝酒，深圳蛇口的酒吧有很多老外，而且是那种特别没素质的老外。喝多了酒，老外就喜欢吵吵嚷嚷。所以那家伙经常会教训一下那些不懂事的老外。

但是他说有一种老外，是不能教训的，就是俄罗斯人。我问他为啥？难道是因为战斗民族都很彪悍么。他说不光是这样，因为在深圳的俄罗斯人一般都是教拳击的。

我们笃信巴菲特的价值投资理念，选好公司进行投资，为什么？

因为好公司的质地优良，能帮你赚到应该赚的钱，而垃圾公司即使看着有很不错的机会，但一般都好景不长，持续不了多久就崩溃了，一个坏消息接一个坏消息，让你痛不欲生。

长期来说，选择好公司的胜算就是远超垃圾公司的，用孙子兵法的思想，就应该做胜算高的事情。

你不能指望一个平时成绩很不怎么样的人，有一天跟你说他能考清华北大。所谓浪子回头金不换，一方面是说浪子回头难能可贵，另一方面，意思是说千万别指望浪子能回头，胜算太低。

为了提高胜算，孙子兵法强调，一定要追求以多胜少，不要以少胜多，以少胜多的“成就感”真是害死人。

大家对古代的以少胜多的案例津津乐道，正是因为以少胜多的案例极度罕见。事实证明，绝大多数的战争胜利者都是以多胜少。

但是我们的教科书对“淝水之战”“官渡之战”大书特书，好像我们以后就得这么干，要在极度困难的情况下干出个名堂来。但是孙子兵法告诉我们，不要让自己落到“极度困难”的情况。尽可能不要落入死地。

我们不是特工007，也不是汤姆·克鲁斯，玩得不是心跳。孙子兵法的原话是“故用兵之法，十则围之，五则攻之，倍则战之，敌则能战之，少则能逃之，不若则能避之。故小敌之坚，大敌之擒也。”

即使你的总兵力少于对手，也要在局部区域创造“以多胜少”的胜面，其实大家津津乐道的“淝水之战”和“官渡之战”也都是在局部区域创造了“以多胜少”的胜面，才换来全面战局的胜利。

乔布斯回到苹果的时候就把很多不靠谱的产品线都砍掉了，然后集中精力做好一款产品，即使到了2010年的时候，苹果已经很大了，苹果依旧是集中全公司力量做好iPhone4，这样集中的投入，竞争对手的产品该如何与之匹敌呢？

米哈游的成功也是同样的道理，他们集中精力做好《原神》，力出一孔，连腾讯这个巨无霸也自叹不如。

我们做投资的过程中，其实就应该创造以多胜少的赢面，你的时间精力是有限的，如果同时买入几十个公司。那么每个公司都不甚了解，最终很难赚钱。

所以我们要把时间精力集中在较少的公司上面的，才有可能把每一笔头寸都处理好，否则过度分散投资，最终结局不会太好。

话题：