这周是本月的重磅数据周。

今天公布了特别多的9月数据，好几个数据都超出了市场的预期，导致今天市场表现不佳。

其实我看下来，数据是有喜有忧的，先说不好的吧，先苦后甜。

1、GDP增速比预期的低

按照统计局公布的数据，分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%，三季度增长4.9%。

因为一季度出现疫情，大家都没法正常生产经营，这个数据是-6.8%，很早大家都知道了。

二季度恢复性的增长，但是海外疫情扩散，影响了一些出口需求，国内的经济也好些行业备受影响，像航空、酒店等。

但是到三季度的时候，这个4.9%的数据，其实是有点低于市场预期的，市场预期GDP增速能到5.2%，离这个确实有点距离。

我自己的判断，是跟固定资产投资下来有关系，似乎逆周期投资少了。

2、CPI和PPI也不太行

比市场预期低的，其实还有CPI，PPI。尤其是PPI数据，跟大家解释一下，叫生产价格指数，通常经济好的时候，这玩意会走得高一点。

但是，中国经济其实增速处在下行阶段，它就经常是负的，说明生产价格在下降。

它最新的数据是-2.1%，比市场预期的要差，而且又有变差的迹象。

CPI，就是很多人关心的消费者物价指数，这个也比市场预期的要低一些。不过，你结合着看，发现CPI是在步步下台阶。

这个跟猪肉价格关系比较大。

说一下好的方面吧。

3、工业增加值不错，企业的经营明显在向好

我记得出中报那会，就看到一些传统行业在好转了。

后面的一段时间里，大概也提了多次，似乎传统行业在变好。

这次，就有明确的数据来支持了，规模以上工业增加值增速在步步上升，而且到9月还有加速的迹象。

其实要是单看制造业，恢复的会更好。像最近股价涨得很不错的汽车行业，三季度是明显得到恢复的。

有些行业的股票涨得非常厉害，也能在工业数据里得到体现。前三季度，载货汽车，挖掘、铲土运输机械，工业机器人，集成电路产量同比分别增长23.4%、20.2%、18.2%、14.7%。

4、出口数据真不错！

这个是比较振奋人心的，三季度同比增长7.5%，二季度为下降0.2%。

大家也看得到，最近人民币兑美元明显升值，也跟中国出口靓丽有关。因为主要大型经济体国家里，现在中国疫情控制很好，生产生活都相对正常。

从14年到现在，人民币不知不觉也走了几年的下行周期了。结合出口数据和人民币汇率变化来看，估计升值潜力还挺大的。

当然，央行未必会愿意看到这个情况，毕竟出口挣外汇是个挺重要的事。

5、消费数据开始企稳！

9月份，社会消费品零售总额35295亿元，同比增长3.3%，增速比8月份加快2.8个百分点，连续2个月增长。

今年消费被疫情可谓是坑惨了。

当时疫情最差的时候，全国的消费都崩了，跌幅达20.5%。

而且，疫情明显影响中低收入人群的收入情况，当时出现了存款净减少的情况。

之后，虽然有恢复，但是直到8月份的时候，消费才开始转正。而去年是在8%的水平。

到9月份的时候，消费的环比恢复明显加快了，虽然还没到去年的同期水平，但是起码是保持着不错的势头。

其实我看到消费数据的细项，很有看头。比如服装，最近消费数据好了很多。上市公司的服装企业，估计好久都没见过这么好的年景了。加上印度最近转移了部分订单来中国，所以最近服装相关的公司股价就很好。

不过得说这个行业的生意很烂，是特别不好做的生意，这么多年基本都没什么大牛的公司出来。

从整体数据来看，其实我觉得偏乐观，虽然今天市场的股价回落了，但是经济上行是比较确定的，这个阶段投资比较好做。