周六出了一个不大不小的新闻，就是某上市公司老总发了一个帖子，直接怼某基金经理不懂业务就去对他们说三道四，不欢迎他们去投资。

我从上市公司的角度去看这个问题，就知道他们确实非常不容易，做实业是非常辛苦的。相比之下我们自己创业快10年了，遇到了各种各样奇葩的事情。比如我们在2012年碰到过骗子来骗钱的，他号称自己是华尔街的，结果我们发现名片上的电话是空号，而且美国Office地址是华尔街，懂行的人一看就知道，华尔街更大意义上只是对美国金融机构的代名词，真正在那个华尔街办公的人是比较少的。

我估计那个上市公司的老板也没少碰上这种狗逼事。

再从投资者的角度来看，投资者是无论如何都不可能做到比上市公司老板更精通他的业务。但是，我之前做调研的时候经常碰上一些同行对上市公司指指点点。其中最惨的就是深圳机场，深圳机场早年拿了一部分国信证券的股权，当时证券行业不景气，有分析师发表高见建议他们剥离“国信证券”这块不良资产，以提升估值。然后深圳机场就真的剥离了。2014年底国信证券上市，这部分股权的市值比深圳机场的市值还高。深圳机场的董事长心里估计一万匹“草泥马”在飞奔。

第二个例子是招商银行前几年小微贷坏账率不断攀升，很大程度上压制了它的估值。有分析师指责他们为什么要做那么多小微贷，带来了如此多的坏账。招商银行的高管说，更早之前小微贷火爆的时候，也是你们分析师建议我们赶紧做小微贷的。

还有一个例子是海螺水泥，有分析师认为他们的账面现金太多，放在银行回报率太低，应该去买些伊利股份，云南白药这样的大白马。海螺水泥的高管说，如果你看好伊利股份和云南白药，那可以直接去买他们的股票，不用买了我们家的股票，然后要求我们去买。海螺就是做水泥的，只会专注于做好水泥。在这里，给海螺水泥点个赞，他们想的很透彻。

我有一次去浙江台州某上市公司调研，他们是一个超级大牛股，估计是接待的人多了，他们的接待流程都非常规范，接待人员表现的很专业。接待过程中他们称呼我们“各位老师”，我当时心里一惊，虽然来之前看了不少公司资料，还做了各种测算，但是仅限于从投资角度去理解他们的商业模式，怎么敢称得上“老师”二字呢？我直接跟他们说，真的不要叫我们老师，你们才是老师，我们是学生，来调研是找你们答疑解惑的。

说实话，研究一家公司的时候，你会根据自己的知识和经验产生自己的看法，如果它是一家牛逼的公司，你的看法不管对错，其实都没有提的必要，如果你看对了，他们作为业内专家，可能早就已经意识到了，甚至想的比你更深刻。如果你的看法是错的，那完了，绝对会贻笑大方的，上市公司内心里甚至觉得你就是个“傻逼”。如果这家公司是一个很烂的公司，那么你的“高见”就更没有提的必要了，他们绝对不会听的。

所以我对公司的研究员一再强调，去企业调研的时候，一定要做好功课，去那里只能是请教或者探讨，绝对不能指指点点。你如果真的不看好这个公司，觉得他毛病一堆堆，那最好的办法就是不要去投资。

到今晚，2020年中报已经全部发完了，我们看完之后有很大的感触，确实很多公司的业务我们都有不懂的地方。

比如好些看着眼熟的公司业务已经和四五年前有了很大的变化。我们究竟是懂还是不懂这家公司呢？如果不去仔细的去翻他们的资料，根本谈不上懂。

举个例子，上周我在小范围内跟一些朋友聊过，杭州有个公司叫春风动力，他家的产品就是摩托车，这个看着是夕阳产业的东西，竟然又焕发出了新的生命力，看下图，是不是感觉很酷。

这已经不是一款普通的摩托车了，而是一款耍酷或者泡妞的神器，比轿车便宜一大截，特别拉风。这一台车的售价是2万多人民币。

所以你看这么简单的东西，我们都不敢说自己懂它。更何况是那些我们日常生活中很难接触的到东西呢。

有一本书叫《知识的错觉》，里面提到你日常所见的，感觉自己很懂的东西，其实仔细追问之后，你会发现自己真的知之甚少。比如“拉链”这个很常见的事物，很多人都觉得自己懂，但是如果问你拉链的工作原理是怎样的？是谁发明的拉链？关键的材料和技术是什么？绝大多数的人也答不上来。