侯安扬：全球疫情未来走势推演-侯安扬投资笔记-财新网

2020年3月15日

春节期间，因为疫情的影响，我跟了好久的疫情数据。从2月中旬那会开始，因为看到数据已经出现明显的增速拐点，当时预计国内疫情会逐步消退，加上疫情分析铺天盖地，所以后面觉得继续跟数据能给大家带来的价值不多，就没跟了。

不过，最近的情况有所变化，国内疫情一天比一天好，基本上本土疫情传播的已经被消灭，但是海外疫情日渐严重，现在境外输入的疫情压力也随之增加。

我接下来又会跟进全球的疫情，这个事情现在对资本市场的影响实在太大，不得不重视。

从我目前的认识来看，它已经演化成百年不遇的全球灾害，别说对股市的影响，其实已经对经济产生非常非常大的冲击，搞不好会对人类历史也产生某种难以预料的变化。

这里不涉及到具体的市场走势，更别说具体的个股，不管叫平安（601318.SH），还是茅台（600519.SH），还是叫腾讯（0700.HK），大家都是最终会被整体环境影响到。

我跟了很多海外疫情的新闻，加上对历史上类似规模的病例资料阅读，这里做个简单的疫情推演。只是个人的看法，未必正确，多给意见。

第一阶段：局部地区暴发

这个阶段的特点是：疫情在局部，更大的地方是未被传染的。

用不同颜色来表示，灰色表示未传染地区，红色表示传染地区，可以看到这阶段疫情停留在少数地方。

如果站在全球视角，其实在中国暴发的这两个月，就是一个局部疫情。在这个阶段，只有疫情暴发地区的人，才会有更多的严厉措施和感同身受。

在湖北以外地区，无论我们再怎么换位思考，都很难有湖北人这两个月噩梦一般的感受和经历。

同理，这两个月中国疫情处理的过程，其他国家和地区的人也很难去真正的紧张和响应。

其实，在1月23号武汉封城的时候，这个疫情虽然在全国都有，但是所幸湖北以外地区的病例数量还是相对少了两个量级。当时确实是封城措施把疫情控制在局部地区了。

如果再晚1个月，搞不好全国好多个武汉级别的疫情，那情况真的要艰难非常多，损失得上一个量级：确诊搞不好能到百万级别，死亡上万人。

在这个阶段，未传染地区，对疫情暴发的局部地区进行人流量管制，确实有效遏制了疫情的蔓延。

我们站在全国视角，限制湖北地区的人往外流动，确实把疫情封锁在局部地区了。

而站在全球视角，当时限制中国人往外流动，确实是某些国家和地区所做的有效措施，这点我们不必讳言，这个是疫情传播原理所决定的。今天疫情控制非常成功的地方：新加坡、香港地区、台湾地区、澳门地区，都是这样做了。

第二阶段：全球蔓延，整体恶化

这个阶段的特点是：越来越多的地区被感染，只有个别地区没感染，或者是个别地区疫情开始消退。

我们现在基本处在这个阶段的开端。

目前的全球疫情局势是：越来越多的国家发现病例（目前已经超过100个），而疫情正在快速蔓延。

如果把视角放回我们国家，其实1月底到2月底，我们国家也是处在这个阶段。这阶段，在中国地图上，被标红颜色的省市越来越多，到后面连西藏都发现病例，全部省市都变红。

从我们国家这个疫情演变过程来看，最差的时候，是全部省市都被标红，然后各省市病例暴增。

所以，站在全球疫情角度，目前并没有到最差时刻。我预计这个最差时刻，要在4月出现。

目前的局势是：中国疫情正在消退、韩国也正在步入消退，而欧美在不断恶化，欧洲领先于美国一步。

我今天下午看到的新闻，是关于马来西亚的疫情新闻。有强烈的迹象表明，接下来东南亚也要进入大规模的暴发期。

考虑到全球国家的动员能力、疫情重视程度、国民素质等多方面的不同，估计疫情受伤程度会差别很大。

如果一个地方动员能力差、疫情被遍布各地而不是只发生在局部地区、国家医疗条件很差，很可能会出现人道主义危机。

这个阶段，大家纷纷采取边境管制措施，尤其是没有被传染、传染比较轻的地区，更会主动采取措施。

我们国家目前因为疫情处在消退、而欧美处在暴发期，我预计接下来对欧美的航线管制会大幅度提升，甚至会完全禁止入境。

而疫情消退地区之间的交通，可能又会重新开放。比如，假如韩国接下来疫情会好转，中韩之间的交通会逐步正常化。

通俗的打比方，无疫情地区的会互通往来大家做朋友；有疫情地区的，大家不会因为对方也有疫情就往来；无疫情地区和有疫情地区，大家都互不往来。

第三阶段：全球消退，局部留存

如果跟踪数据，我们可能在未来的几个月内，会看到这种情况：确诊数据开始减少，世界地图上越来越多的国家，正重新从红色变回白色，人类从病毒手中收复的地盘越来越大。

其实，站在我们国家的角度，目前正是这个阶段，有好几个省市的颜色已经恢复回来白色。

这个阶段，大众的心理会开始意识到，疫情正在消退，最紧张的情绪已经过去。但是，离恢复正常化还有一段距离。

目前全球还没有达到这个阶段。因为全球贸易的存在，达到完全人员不流动是不可能做到的，只能是有限流动。

这个时候，边境管制依然会存在，而且很严格，就像我们这个月初对武汉封城依然还保留着一样。

但是，在清零地区、或者是本土病例已经没有的地区，快速恢复正常生活是主流。

因为国家之间的医疗实力差别很大，这个时候有能力进行医疗输出的国家，可能会帮助还受困的国家。

今天，中国已经开始派出医疗队，对意大利等地方去支援。这点，我认为是做得特别好的，这时候西方国家自顾不暇，我们有余力做一些事情，会大幅度提高国家之间的友好。

如果全程的跟进这几个月中国疫情的演变，其实就会对全球疫情演变的局势，有更清晰的判断。我认为全球疫情当下处在持续恶化的阶段，没到最差时刻，但是人类最终会从病毒手上收复回失地。

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