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2020年2月23日
昨天有个朋友给我留言，说：“创业板涨得让人受不了！怎么办？”
我翻了一下网上的各种留言，这个反馈还真不少。不过我先回顾一下这几年创业板的走势吧。
大体上，创业板从2015年年中到2018年年底，走了3年半的熊市。从那之后，就开始上涨，到今天已经登上了2200点。
期间，从4038点，跌到了1185点。跌幅高达70%。指数是平均水平，其实还有类似于暴风科技、乐视网这种跌幅95%以上的个股，大量投资者血本无归。
我很早的时候估过创业板到什么时候能见底。当时有网友问我，我刚回去微博找了一下，确实还留了个痕迹。
当时我按它的盈利能力，给它估了一个区间，1000-1500。这个回复是17年的时候在微博上的，其实更早的时候是15年年中创业板泡沫最盛行的时候我做的工作了。当时创业板4000点，我给它估了，预计它会大跌，跌到1000-1500点。
之所以给个区间，是因为股市本来就是追求“模糊的正确”的地方，而不是精确的错误的地方，我只能按一个范围来估算。
最后走出来是1185点，确实落在这个区间里，今天来看是非常靠谱的。估值更多的时候是艺术，但是也有科学性，那就是依据盈利来。熊市的时候，市场爱跟你讲盈利。牛市的时候，市场爱跟你讲故事。
现在是牛市，我没法按盈利来给它估计。股票有没有安全边际，当然是有盈利的更为准。最近流行一句话：“这股票有业绩，不能买”。这种就超出我能力范围了。
回头说一下这轮创业板为什么走牛的原因。
最主要是，有主导型的产业、行业迎来快速增长！这轮创业板上涨，你去找一下里面的强势股，很多集中在半导体、5G、新能源汽车产业链。
这些产业，目前在中国发展的态势非常的好。并不是说所有的“概念股”，都是没有业绩的。但是，市场这个时候，对它产生了无限的憧憬，开始给它很高的估值了。
我以新能源汽车产业链中比较核心的特斯拉产业链为例。今年以来，特斯拉指数涨了37%。自从特斯拉的上海工厂开始量产以来，特斯拉在美股里已经从不到200块一口气上涨到近1000块。
这个在基本面上，是能看得到Model 3的产量和销量都快速上升的。这时候，它带动了整个特斯拉产业链的需求，需求爆发式的增长。
这种上涨，你还真不好说它是乱炒。需求爆发式的增长，对公司业绩很容易是大幅度带高的。即使没有很强的护城河，但是整个行业都处在水涨船高的时候，股价也是能大幅度上涨的。
我说一下我自己对创业板的“合理估值”。我按它的正常盈利能力估算，它的合理估值在2200-2600，刚好就是今天这个价位附近。当然市场从来都不讲合理估值的，它要是疯起来能暴跌也能暴涨，牛市的时候它也不爱按照盈利来，我没能力去估计它能到什么地步。
其实，创业板起来，它目前是比较领先，但是其他的未必不会上涨。从以往的股市经验来看往往领涨板块能把整个市场带起来。
虽然有疫情的困扰，但是市场明显对接下来的经济投了有信心的一票。不管你拿的股票是不是创业板的，我估计最后都会受益于此。如果看着大涨的股票忍不住去乱换，反而容易踩错节奏。
我今天跟朋友在外面走走，深圳的天气特别好，从朋友那拿今天拍的贴一张图来让大家感受一下。
市场，也跟这天气一样，开始暖起来了！
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