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一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评：
这周市场变化蛮重要的。
比较震撼市场的，是白酒股歇菜了。当时机构传出来茅台终端售价快速下跌，引发整个市场抛售白酒股。
最近市场好转后，明显出现了风格上的切换。科技股表现良好，而消费股开始表现萎靡。
从这周的市场表现来看，也是这样。中证500这周涨了1.7%，但是沪深300只有0.6%。
如果风格切换成功，那估值高企的消费股，估计要套住一些后面才追高的人了。
到目前为止：
沪深300的估值是12.4倍PE，1.5倍PB。
创业板的估值是148倍PE，3.9倍PB。
2 市场成交情况
小善简评：
本周的换手没有多大变化，相对持平。
3 市场趋势评价
小善简评：
本周市场趋势，保持上周的“上涨”。
二 市场热点创新点
小善简评：
上周其实我们提过，风险偏好在回归，当时已经能看出白酒股开始不行了。
这周，白酒股出了利空，结果当天引发市场对这类型股票的杀跌，尽管第二天小幅度反弹，但是依然没有修复回之前的价格。
这周涨幅榜前列的，跟TMT比较沾边。这种风格偏好，不免让人想起了2015年。但是时移世易，市场已经不复当年的盛况。
而涨幅榜后列的，白酒算一个，黄金珠宝也算一个，还有就是猪啊、鸡啊这种也算一个。
三 本周大事
1. “酒喝不炒”！李保芳中秋暗访喊话：不要当黄牛！万亿茅台波动加剧？
【“酒喝不炒”！李保芳中秋暗访喊话：不要当黄牛！万亿茅台波动加剧？】据茅台时空微信号消息，中秋节当天，茅台集团党委书记、董事长李保芳暗访了贵州省六盘水市一家茅台专卖店。李保芳和顾客强调：“茅台酒是拿来喝的，不是拿来炒的，请不要做‘黄牛’，不要非法倒卖茅台酒。”
把白酒新闻放第一位，是因为市场风格可能在发生切换。
这周白酒股的利空，导致股价某天大跌。但是，其实在我们的周观察中，已经提过最近风格的变化问题。
而这周又进一步加强了市场对这个风格切换的看法。
当然做投资最好不要依据风格来进行决策，我们只是在记录市场发生的变化而已，跟我们自身的投资决策也没什么关系。
2. 伦交所表态拒绝港交所“世纪联姻” 更钟情上交所
在给港交所方面的信件中，伦交所集团提到四大方面的理由：一是港交所的建议不符合其战略目标；二是此项交易存在严重的无法交付风险；三是港交所对股票的考虑缺乏吸引力；四是与通过对路孚特公司的收购所创造的价值相比，并购建议中对其的估值严重不足。
这是本周比较大的事情，当时整个市场都惊呆了。
结果没过两天，市场就被告知，伦交所拒绝了。拒绝表白的大意是：你配不上。
不过，里面的台词很有意思，还说上交所是自己心仪的对象。
姑且不管里面是否含有欧美对中国资本的警惕，但是从他们的眼光来看我们，反而是更看好内地。
我们是不是要反思一下，国内的氛围也太悲观了点？
3. 各国央行竞相“放水”
北京时间12日晚，欧洲央行宣布降息，将存款利率降至负0.5%，创下历史新低，这也是自2016年3月以来，欧洲央行首次调降欧元区关键利率。其实，不光是欧洲央行，今年以来，全球已经有近30个经济体相继宣布降息，为了通过释放流动性刺激经济，很多国家甚至采取了“零利率”甚至“负利率”政策，各经济体央行竞相降息原因何在？“负利率”政策会对世界经济产生怎样的影响？
这种负利率时代，已经打开了利率可以无节制往下调的空间。
毫无疑问，这真是一种全新的时代，只是我们没有明白这背后的机制是什么。
不管怎么说，出现异常情况，肯定有某种机制出现跟以往所不同的变化了。
其实对比之下，国内情况真是算好了。我认为应该根据现实情况调低投资预期。否则，还一直按照原来高增长的时代去找资产，会让人痛不欲生，更容易让高风险的资产骗了。
（以上分析原始数据均来自Wind资讯）
成文于9月15日
本文由深圳市上善若水资产管理有限公司团队原创，未经授权谢绝转载
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