一 市场概况

1 市场表现及估值

小善简评：

 

本周市场大涨。上周我们提了“市场利空出来，但是市场不跌了”。本周出现大涨，因为碰上了几个利好：支持民企自己人、中美关系缓和等。

这周是普涨，但是中小企业涨幅更大一些，因为之前对国进民退的恐惧消除了一些嘛。

这事我是这样看的。走在邓的路上几十年，突然进了个岔道，然后又返回来。其实没有得到什么改变，但是反而让很多人失去了信心。

怎么算，都是一笔不太划算的生意啊。

 

沪深300的估值是11.1倍PE，1.3倍PB。

创业板的估值是43.8倍PE，2.9倍PB。

 

2 市场成交情况

小善简评：

 

本周换手率没有太变化，和上周持平。因为上周换手率放大了的缘故。

总体来说市场还是比较谨慎。

 

3 市场趋势评价

小善简评：

上周是这样提的：

本周的市场趋势改为“反弹”，之前好几次都失败了，当时成交量也不配合。但这次的有望成为真正的反弹。

本周，市场大涨后，正式进入了反弹。

 

二 市场热点创新点

小善简评：

本周的概念股变化有点意思。之前跑得好的超级大白马，本周很不好。茅台三季报业绩出来，把整个白马们都搞下去了。

而本周涨幅比较大的，很多都是高价股，特别是新兴产业的公司。

从整个市场的反应来看，这个更有利于市场进一步反弹。这是风险偏好回归的表现。

 

三 本周大事

 

1.董事长在民营企业座谈会上的讲话

 

今年是改革开放40周年。40年来，我国民营经济从小到大、从弱到强，不断发展壮大。截至2017年底，我国民营企业数量超过2700万家，个体工商户超过6500万户，注册资本超过165万亿元。概括起来说，民营经济具有“五六七八九”的特征，即贡献了50%以上的税收，60%以上的国内生产总值，70%以上的技术创新成果，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量。在世界500强企业中，我国民营企业由2010年的1家增加到2018年的28家。我国民营经济已经成为推动我国发展不可或缺的力量，成为创业就业的主要领域、技术创新的重要主体、国家税收的重要来源，为我国社会主义市场经济发展、政府职能转变、农村富余劳动力转移、国际市场开拓等发挥了重要作用。长期以来，广大民营企业家以敢为人先的创新意识、锲而不舍的奋斗精神，组织带领千百万劳动者奋发努力、艰苦创业、不断创新。我国经济发展能够创造中国奇迹，民营经济功不可没！

这是董事长在座谈会上的讲话。

第二天，市场就大涨。

可见，市场之前担心什么呢，不言而喻。

当然，以我理解，这事情是一种经济形势急转直下不得已的选择。不管如何，它在边际上就是变好了。至于是不是所有人都信，那就另当别论。

市场大涨是有道理的。

 

2.热点城市库存开始上升 开发商陷销售困局

 

9月以来，房地产市场转凉，各个热点城市均出现了新盘降价、二手房业主抛售的现象，房地产的预期开始改变，购房者更多开始观望。僵持之下，市场库存数据出现了明显变化。近日，上海易居研究院报告显示，百城商品住宅库存环比增长，这与国家统计局9月末商品房待售面积减少出现分歧。（21世纪经济报道）

我们估计，地产已经进入实质性的主跌浪了。从链家上的数据来看，很多城市9月、10月环比数据大跌。

令我印象深刻的是，杭州居然一个月跌了7%。

这个是很不好的变化。但是它已经来了。

关于地产的变化带来的影响，这两天在知识星球上写了一些文字分析，也发了长图在微博上，这里就不复述了。

 

3.周小川：中国储蓄率下降表明内需增强

 

央行前行长周小川11月3日在钱塘江论坛讲话时指出，中国的储蓄率现在已经降了好几个百分点，这表明我们内需的增强，但同时也应注意，借助于新金融科技，使得消费信贷发展非常快，甚至有一些是过分诱导年轻一代提前消费、借贷消费，这个可能会带来重要的影响。

如果把买房子当成消费，那肯定是内需大大增强了，这几年引起了多少人恐慌性的购房啊。

但是这是有巨大的代价的。代价就是其他消费被搞残了。

看了阿里的最新数据，连最强劲的电商，现在也跪了。

这居民资产负债表搞坏了，修复起来就是漫长的过程啦。中国的消费格局要发生大变化了。

 

（以上分析原始数据均来自Wind资讯）

 

成文于11月4日

 

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