小善周观察 | 海南概念股成色几何？-侯安扬投资笔记-财新网

一市场概况

1 市场表现及估值

小善简评：

本周市场处于比较平稳的阶段，有涨有跌，指数变动不大。

这周，出了好多大事情，不过主要是国际大事。周末美国直接撸叙利亚，让市场可能会对此有避险的行为。

而国内呢，则是比较大的利好，大大直接给海南极高的政策支持，预计下周会有很好的表现。不过，我们分析认为：它的成色不如去年的雄安概念股。具体的在后面分析。

到目前为止，

沪深300的估值是13.4倍PE，1.58倍PB。

创业板的估值是54.9倍PE，4.06倍PB。

2 市场成交情况

小善简评：

本周，市场的成交开始出现比较大的萎缩，这个算是好事，但是一般经验来说还需要一些时间。“刚出现低迷”，跟“低迷了一段时间”，还是有些区别的。

3 市场趋势评价

小善简评：

本周市场趋势评价不做任何调整。

二市场热点创新点

小善简评：

本周的强势概念股，集中在次新板块，还有一些特别新的概念，像区块链板块，目前来看都没有太多的可持续性。

而本周表现差的概念股，基本上跟周期股关系比较大。因为出了经济、金融数据，都不算太好，经济有回落的征兆。

三本周大事

1.国务院发布《支持海南全面深化改革开放的指导意见》

4月13日下午，海南建省办经济特区三十周年大会在海口举行。习近平在会议上郑重宣布，党中央决定支持海南全岛建设自由贸易试验区，支持海南逐步探索、稳步推进中国特色自由贸易港建设，分步骤、分阶段建立自由贸易港政策和制度体系。

“这是党中央着眼于国际国内发展大局，深入研究、统筹考虑、科学谋划作出的重大决策，是彰显我国扩大对外开放、积极推动经济全球化决心的重大举措。”习近平说。

若海南建成自由贸易港，按照海南全岛3.5万平方公里的面积来算，将远超约1000平方公里的香港和新加坡，以及约4000平方公里的迪拜，成为全球最大的自由贸易港。

中国(海南)改革发展研究院副院长夏锋向21世纪经济报道记者表示，把海南打造成为自由贸易港，是海南更大程度开放政策、开放模式的突破，将更有利于发挥海南在“一带一路”建设尤其是在泛南海经济合作中的中心枢纽作用。

之前几次的周观察里，我们连续提过今年海南可能要出重磅政策，这个是有迹象的。这周就真的出来了。

但是呢，我们比较过它和雄安概念的差异后，认为它的量级，是没有雄安概念股牛的，当然不排除个别的海南概念股也能涨好多。

为什么这么说？首先是政策力度不同，雄安概念那是扣着“千年大计”的大帽子的，这个高度跟海南的自由贸易港是根本上的不同。

其次，海南概念股在出来之前，已经有各种政策吹风、市场传言了。在今天之前，海南概念股已经开始上涨了一波了。而雄安概念股呢，则是完全是让市场大为惊愕。

再次，给海南的政策本身，很多都是旧瓶装新酒，像自由贸易港就是其中之一。而当时雄安呢，则是平地起高楼。

综上所述，我们认为海南概念股的整体涨幅不比雄安好。

2.商业银行存款利率上限行业自律约定将放开

证券时报记者从知情人士独家了解到，商业银行存款利率上限的行业自律约定将放开。4月12日，市场利率定价自律机制机构成员召开会议，讨论关于放开商业银行存款利率自律上限的事宜。

央行行长易纲近日在博鳌亚洲论坛2018年年会分论坛上表示，中国正继续推进利率市场化改革。目前中国仍存在一些利率“双轨制”，一是在存贷款方面仍有基准利率，二是货币市场利率是完全由市场决定的。目前我们已放开了存贷款利率的限制，也就是说商业银行存贷款利率可根据基准利率上浮和下浮，根据商业银行自身情况来决定真正的存贷款利率。其实我们的最佳策略是让这两个轨道的利率逐渐统一，这就是我们要做的市场改革。

这个说是利率市场化，不如说是让机构的加息预期进一步升温。当然长期而言还是为了降杠杆、表外转表内的大方向，但是在美国持续加息、国内短期节节升高的时候出这个政策，很容易让市场猜测：加息是不是要来了？

3.特朗普下令对叙利亚“精确打击”

美国东部时间13日晚9时许，美国总统特朗普在白宫发表讲话，宣布对叙利亚涉化武地点实施精确打击。

此外，特朗普还称英国法国共同参与这场军事行动。

新华社记者14日凌晨在叙利亚首都大马士革听到空中传来巨大爆炸声，叙利亚国家电视台说美英法三国对叙利亚“发动了侵略”。

此前，叙利亚东古塔地区7日发生疑似化学武器袭击事件，导致70余人丧生。报道一出，叙利亚反对派、美国、英国、法国等纷纷指责叙政府军使用化学武器袭击无辜平民。但叙利亚坚决否认，并指责西方和叙反对派造谣，目的是保护被围困的恐怖分子。俄外交部则认为，该谣言旨在袒护恐怖分子，并为外部势力发动打击寻找借口。

国际大事其实是这件，但是说实话这种东西分析对国内投资意义很小，所以我们只是放在这里提一下。

之所以说影响很小，是这件事对国内企业的预期未来利润变化很难评估，但是确实风险偏好是有的，只是根据这种事件的变动去交易是非常难的，还不如找好的公司。

同时，我们相信国内基本没有谁能够知晓五角大楼的想法，可以分析这分析那说得头头是道，但是靠谱程度非常值得怀疑。根据不靠谱的猜测去揣度市场走势，是亏钱的好办法。

（以上分析原始数据均来自Wind资讯）

成文于4月15日

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