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昨天晚上金融行业爆出来一件大事，就是易到创始人和现在的实际控制人乐视和贾老板撕扯。易到创始人周航指责乐视挪用易到13亿元，导致易到陷入困境。
而后，乐视出来指责周航诽谤。在我看来，这份反驳文件绝对是临时工出的，默认了乐视挪用了易到的钱。
这事一爆出来，其实对乐视是特别大的杀伤力。由于过去乐视讲生态故事让很多国企入股了，在之前国企不愿意投资失败出事，会给一些资源顶着。但是如果涉及到挪用公司资金、甚至到后面披露的挪用信贷资金这种事情爆出来，国企是不敢再顶了。
要知道，现在是金融监管收紧的风向，谁那么不讲政治愿意去顶风作案啊？
对乐视来说，这是生死攸关的考验。
这事暂且放下不说，说一下当时易到会员充值的事。过去10来年，看过的公司多了，总不免见过类似做法的，即使是日常生活都有很多类似的案例。
这里，有些是馅饼，有些是陷阱。
比如理发店。像我们公司附近，就有理发店是充值6888元，充值以后服务是5折。像我这样直接动脑子就给它算清楚账的，就肯定不会去充值。
我作为男士，一次剪头发就那么点钱，我不染发不搞什么花哨发型，而且特别不愿意待在里面超过1个小时，一年消费下来也就1000块，我何必直接付7年的钱去被占用呢。 即使因为它给我省打折了3500块，但是我的资金被占用了近7年，其实资金是有时间成本的。定投自家基金或者一个什么指数基金7年，那挣的远比省下这3500块多，算一算还不如定投去了。
但是如果你一年花费在头发上就1万块，这可能是比较划算的。对你来说是馅饼，对我来说就不是。
为什么很多理发店、尤其是连锁店愿意做这个会员充值的事呢？
秘密就在于这个“预收账款”。
免费或低价占用别人的资金，如果数额大了，就可以拿去开分店。如果经济景气度高时，那真是可以快速扩张。开一家分店成本可能就100万-200万。如果你拉到100个会员，每个会员给你充值1万，那你开下一家店几乎就不用资金了。
当然更多理发店，就是想圈一笔钱就跑的。很多贪小便宜的就中招了。
这事在资本市场上有没有例子？还真有。而且是特别牛逼的公司（原来牛逼，现在落幕了）。
苏宁电器在04年上市那会，赶上中国经济发展快速的阶段。苏宁当时的生意是这样做的：美的格力这些公司先把货弄来给苏宁卖，卖完后苏宁过阵子再给他们钱。基本上账期都有90-120天。
当时景气度好，苏宁占款能做到这么久，就衍生出来一个牛逼的扩张模式：苏宁用这些占款就可以直接开下一家店，而下一家店又可以占款，进一步开更多店。
这简直就是永动机啊。
这里苏宁倒不是会员充值，而是体现在对上游的占款，在报表里就是“应付账款”，是无息负债。我们来看看：
在04-05年时，苏宁占用这些家电公司大量的钱。苏宁自己的总资产只有20.5亿（04年）、43.3亿（05年），但是整个应付占款都已经分别达到了6.7亿、17.7亿，占比高达40%。
如果算上应付票据，那就更惊人了。
苏宁当时的扩张就是靠占用别人的钱去开自己的店，开店速度是连年倍增。下面表格就是当时它的店面数量。
看到这个增速没有，03年41家，04年84家，05年224家，06年351家。店面数量增速高达100%以上啊。
但是随着互联网电商的崛起，这故事到后面就落下帷幕了。跟今天的主题关系不大，就不多说了。
对苏宁来说，占别人的钱，那简直就是天上的大馅饼啊。可惜我当时还是炒股看图的小本科一枚，没理解这个业务。要是有今天的知识结构，那苏宁这个机会其实是很容易抓住的。
有些业务，因为先天特性，会先收你的钱，再给你服务。比如保险。
之前万科和宝能撕扯的那会，我们写过文章专门分析宝能的盈利模式。其实宝能就是利用了保险业务这个特性，疯狂增加保费用来去撸万科。结果撸啊撸，现在整个保险业都出事了。
有兴趣的可以翻我们相关的分析文章看看。（宝能“地产+保险融资永动机”）
那为什么当初我一看易到的广告，什么充多少送多少，充1万送1万这种吆喝，我简单算了几个数据，就觉得它是在玩火呢？
我当时大体的估算了下。逻辑如下：
假如你一年打的5000块，这种平台提成20%，那它从你这里有营收1000块。如果是30%-40%的预期净利率，那你一年给它有300-400块利润。如果它为了拉你这个客户给你送了1万，这意味着你得用它30年，它才能从你身上挣钱。
这里，我估算的都是比较大的数，量纲上是对的，具体数是做了保守估计的。比如一年打车费用5000块，对很多人来说这个是过大了的。
估算完，可以直接给结论：易到拉一个客户付出的钱，远超它能从这个客户终身赚到的钱多。
你为了拉这个客户，给它免费干了30年，是不是雷锋？
要么是易到对钱特别饥渴，要么是它过高估计自己。综合其他信息，我倾向于前者。
所以我当时对这种看着像馅饼的事，看都不看。今天两方的撕扯，完全都是事情发展的必然存在。
而且占用别人的钱，那也不是你的钱，是你的负债。最大的命门就是“挤兑”啊。像今天两方撕成这样，你是司机或者是充值会员，你还敢把钱留在里面么？
“会员充值”这事，看着像是占了小便宜，天上掉馅饼，但是很多都是陷阱。这里我不一棒子打死，有些确实是馅饼，比如美国有家公司是Costco，深圳也有山姆会员店，我是愿意交这笔钱的（这里权当免费给他们做广告了）。
馅饼来时，先分析斟酌一下吧！
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