侯安扬：少收了6000亿-侯安扬投资笔记-财新网

这两天，财政部公布了前两个月的财政收支情况。

最关键的一句话：2020年1-2月累计，全国一般公共预算收入35232亿元，同比下降9.9%。

我查了一下2019年1-2月的情况，同期收入是39102亿元，同比增长7%。

对数据不敏感的同学，可能不知道这个数意味着什么，这个就是我今天写的内容啦。对股票市场的影响，我放在后面讲。

财政是国之重器，如果你想了解一个国家的情况，它是好是坏，它是上升趋势还是下降趋势，这个是必须要了解的。它相当于我们每个人的家庭收入支出情况。

导致今年财政收入下降，毫无疑问就是疫情，这个是核心原因。去年收入还增长7%，今年要是没有疫情的影响，怎么看6%也是少不了的。

假如没有疫情，那正常情况我们可以推算，今年应该有39102*（1+6%）=41448亿。

但是，现在只有35232亿，相当于少收了6216亿，我们取个整，那就约等于6000亿。

因为疫情，国家前两个月少收了6000亿。

这可不是小数，要知道疫情的破坏还在延续，3月份的账还没算，但是整个国家在3月份的运作，并不是常态，现在处在月底了，还没完全复工。

更何况，海外疫情正在发酵，我们可以看得见的情况是出口要大幅度下降，这个对国家财政收入影响巨大。

如果把3月份的情况和接下来出口受影响的情况考虑进来，这一轮疫情至少影响国家财政上万亿。

不仅于此。因为疫情使得大量的企业和个人都严重受影响，为了社会稳定，国家还得去扶持。

比如，整个航空业在一季度，基本也就是1月20号前正常，到后面全都是亏损严重，但是国家肯定是要补贴的。

比如，整个湖北省因为封城，企业停摆，第一季度基本就是废了，据调查有3-6成的民营企业都有破产风险，那要不要支持一下渡过难关啊？

把这些账考虑清楚，我能看到一个情况：因为疫情，国家财政收入减少了，支出却反而要增加，国家财政压力会非常非常大。

从大的层面来说，国家财政压力大了，那是不是要削减一些开支啊？很遗憾的是，如果你了解财政史，你会发现：财政支出削减是特别难的。

财政支出在任何国家、任何时代，都是易增难减。

削减支出难搞了，那只能靠增加财政收入来平衡财政压力了。

这里又有两个选择：提高税率，扩大税基。

提高税率，也就是说原来收25%，现在国家没钱了，多收一点，改30%，可不可以？理论上很容易，但目前因为经济状况很差，再提高税率很多企业马上就死了，所以暂时做不到了。

那只有扩大税基一条路。

从我以前看的财政史相关的书来看，大概率会选这一条路。而这一条路，放松经济方面的管制、鼓励大家多生产、多工作，是其中一个选项。

我非常看好未来相当长一段时间，国家对经济层面的管制趋向于放松。

另一条路，会在个别领域里开拓新的税源，要么找特定群体收，要么就开征某些新税种。这里没法预测，就走一步看一步。

对于股票市场的影响，因为大家也知道今年A股有个热门概念叫“新基建”：主要包含5G 基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大领域。

这些领域的一些热门股，包括中兴通讯（000063.SZ）、深南电路（002916.SZ）、国电南瑞（600406.SH）。

国家财政压力大的时候，这些投资能不能按市场设想那样及时到位，或者是需要国家补贴的，补贴会不会被削减，其实是有特别大的疑问的。

从我的经验来看，国家这时候优先考虑的会是民生支出，因为这块是保障社会稳定的核心。没有社会稳定，什么都是假的。

话题：