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2020年3月9日
今天市场，几乎都被沙特和俄罗斯原油打价格战来刷屏了。
我写这文的时候，俄罗斯出来顶嘴，说自家原油生产成本只有3.2美元，言下之意，就是：不要怂，继续干。我不喜欢这个国家，主要原因是这个国家属于信用极差的一列。
整个资本市场，现在都处于暴跌的状态，欧美股市已经是彻底走熊了，像英国富时指数，今年已经跌了近20%了，这是个标准的熊市，不是什么回调……
今天的A股，也照样不好，不过相比海外市场，已经是很强了，一些指标股，像中国平安（601318.SH）、格力电器（000651.SZ），都表现还算坚挺，帮市场稳了稳。
其实中国作为制造业大国和全球最大的石油净进口国，油价暴跌，长期来说是个好事情。但是，可能很多人不知道，我们国家的成品油定价机制，特别奇葩，跟涨不跟跌。原油价格跌到一定程度后，它就传导不到制造业了。
所以你看，今天中国石化（600028.SH），还涨来着……
油价大跌的话，市场就会对新能源产业链有进一步的担心，像今天宁德时代（300750.SZ），就大跌了。
特斯拉（TSLA.O）盘前价格也不妙，跌了10%。
我跟着巴菲特老爷子的思路，一般暴跌的时候就找有什么好的投资机会，其实，他已经有下手了。一般暴跌的时候，都是发财的时候（前提是不要被跌到）。
这个对象，就是美股的石油股：西方石油（OXY.N）。因为石油暴跌了，它盘前跌了20%，惊人！
这家公司有多块业务：油气勘探开发、化工、天然气运输等。其中，油气勘探开发是最核心的业务，就是挖石油的。
这家公司，其实是个实力型选手。我看了下，它是美国最核心的产油区Permian盆地的第一生产商。不仅如此，它在科罗拉多州的DJ盆地、犹他州的Uinta盆地，都是第一生产商，生产成本在全美是最低的一家。
但是，现在的油价，已经跌破它生产成本了……如果长期保持这个30美元的油价，它估计也得歇菜。
西方石油的长期股价，其实特别糟糕，按照今晚开盘价的20元，它已经回到2004年时候的价格了……换句话来说，它已经16年没有上涨了。而且，现在只有最高价的25%左右。
近期出现巴菲特跟它有交集的新闻，就是伯克希尔出现在它的三季报。这会儿，它的股价在40元附近，而现在已经到了20元。
不过，巴菲特买它的形式，可不是一般人能做到的了！他是以优先股的形式，而且是西方石油给他定制的！他支付了100亿美元，给西方石油，用来，帮助西方石油收购阿纳达科石油公司（Anadarko Petroleum）。
这个交易的重点：
(1) 伯克希尔·哈撒韦投资100亿美元购买西方石油公司的优先股。这些公司的股息收益率为8%。伯克希尔·哈撒韦将从西方石油公司获得8%的现金收益率，这通常只会从高风险投资中获得。
(2) 伯克希尔·哈撒韦还将获得西方石油公司股票的认股期权。这些认股期权允许伯克希尔·哈撒韦公司以每股62.5美元的价格购买最多8000万股西方石油公司的股票。期权的有效期为10年。
(3)在10年之后，巴菲特可以选择赎回这些优先股，赎回价格为100亿美元*105%。
(4)认股期权的有效期在赎回优先股一年之后失效。
(5)OXY用这笔钱收购Anadarko，OXY认为其与 Anadarko有协同效应产生价值。
简单来说，巴菲特这笔钱，是不会亏损的，要是股价不达预期，他还会有8%的股息。
这就是厉害之处，扔硬币，扔对了，大赚。扔错了，还能小赚。
我们找了他们买这个公司的理由，巴菲特和芒格在公开场合说的是：看好原油长期价格。这话是在油价50-60美元的时候说的，现在油价已经跌到30了，按照他们的投资，应该是更加看好了……
不过，要是11月跟着他买西方石油的价值投资者，现在在这个股票上已经亏了50%了。
在巴菲特多年的投资里，用优先股形式去抄底，已经不是一次两次了，像2008年金融危机时，他也照样用这个办法投资了高盛等金融公司。
一件特有意思的事情，这个交易应该是芒格主导的，巴菲特在采访上说：“查理对二叠纪盆地印象深刻，他对石油行业的了解比我多，这也算不上什么了不起的成就，但我们都遵循了这一原则。”
你觉得巴菲特这笔投资，最后会大赚吗？
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