财新传媒

14
2019

小善周观察| 市场有回暖的迹象了

小善周观察| 市场有回暖的迹象了
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
上周市场表现挺好的,同期美股也表现挺好的。
观点依然不变,我们认为底部越来越近了,2019年能看到底部。
 
市场的估值是处于低估区间。
沪深300的估值是10.44倍PE,1.28倍PB。
创业板的估值是42.64倍PE,2.87倍PB。
 
2 市场成交情况
 
小善简评:
 
上周的换手率显著增加,我们观察到一些ETF持续......

7
2019

小善周观察|央行降准,你看多看空啊?

小善周观察|央行降准,你看多看空啊?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
本周是新年第一周的交易,只有4天。
 
但是从走势来看,先是不太好。然后到周五那一天,莫名其妙的就很好。结果,当天晚上,就看到新闻,央行全面降准。
 
不过,由于股市过去一年都是单边下跌,央行降准并没有起什么作用,很多人就推论这次也一样。你怎么看?
 
沪深300的估值是10.3倍PE,1.3倍PB。
 
创业板的估值是41.7倍PE,2.8倍......

3
2019

小善周观察|新的一年,有什么期待?

小善周观察|新的一年,有什么期待?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
在新的一年,写过去一年最后一周的总结。
 
最后一周,市场是比较差的。指数是下跌的,而且基本幅度在1%-2%。今年是大阴线收场,指不定空头力量还没释放完。
 
但是离底部越来越近了。我认为2019年能看到底部。
 
市场的估值是处于低估区间。
 
沪深300的估值是10.2倍PE,1.3倍PB。
 
创业板的估值是41.5......
十二
24
2018

小善周观察|市场大跌,就是因为……

小善周观察|市场大跌,就是因为……
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
 
小善简评:
 
这周市场大跌。
 
集中在一些大中型公司。这周情况跟之前不太一样,之前一直是大股票跌得少,这周反过来。这周沪深300的跌幅比中证500大了好些。
 
而且,你仔细看,越是好的公司,跌幅越大。这周一些多年做得很好的价值投资者搞不好是跌很多的。
 
市场的估值是处于低估区间。
 
沪深300的估值是10.3倍PE,1.3倍PB。
十二
17
2018

小善周观察|货币政策风向有变

小善周观察|货币政策风向有变
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
 
小善简评:
 
本周市场整体跌了一些。
 
大致上,创业板跌了2%,沪深300跌了0.5%。
 
本周公布了不少数据,这些数据集中在金融、工业等。但是整体来说,数据印证了之前股市大跌的逻辑,整个经济快速下行。
 
本周的下跌其实跟这些数据关系比较大。
 
市场的估值是处于低估区间。
 
沪深300的估值是10.6倍PE,1.3......
十二
11
2018

小善周观察|最近敏感事太多了,不好写

小善周观察|最近敏感事太多了,不好写
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
上周A股稍微反弹了一下下,但是幅度并不显著。
 
上周一个特别重要但是又没法分析的事情,就是菊花厂的公主被抓了。这个事情按道理是铺天盖地的报导,但是实际上因为过于敏感,很多文章都被删了。
 
我们看这事的分析早已经超过能力边界,而且对投资的指导作用有限。它影响了市场的短期走势,但是又没法分析。
 
如果你没有CIA级别的信息,还是省点心吧。
<......
十二
3
2018

小善周观察|人心思涨,周末出利好,这就是干柴加烈火?

小善周观察|人心思涨,周末出利好,这就是干柴加烈火?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
小善简评:
 
本周A股微微反弹,因为上周市场大跌,大家都心情不太好。
 
本周,在G20会议上,中美两国暂时达成休战的协议。具体的就不说太详细了,可以看看两国的官方报导。
 
沪深300的估值是10.6倍PE,1.3倍PB。
 
创业板的估值是43.6倍PE,2.9倍PB。
 
2 市场成交情况
小善简评:
 
本周虽然微涨,但是换手率下......
十一
26
2018

小善周观察|说好的反弹还有没有?

小善周观察|说好的反弹还有没有?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
小善简评:
 
上周大涨后,本周又大跌回来了。
 
而且幅度还挺大,基本都跌幅在5%以上,创业板更是跌幅接近7%。本周其实市场是有非常明确的原因导致大跌的,但是国内媒体现在都不许报导了。
 
但可以提一句,还是中美关系的问题。
 
沪深300的估值是10.5倍PE,1.3倍PB。
 
创业板的估值是43.0倍PE,2.9倍PB。
 
2 市场成交情况
......
十一
19
2018

小善周观察|大涨的一周 市场反弹在延续

小善周观察|大涨的一周 市场反弹在延续
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评:
 
本周市场大涨。
 
上周市场不怎么样的时候,我们这个周观察栏目,还是说反弹在延续,原话是“本周市场跌了些,但是趋势没有被破坏,依然定义在反弹阶段”。
 
本周,主要指数涨了3%-6%。沪深300涨得稍微少了一些,2.9%,而中证500则比较大的涨幅,有6.6%。
 
这周市场反弹的重点还在小股票中,绩优股持续的跑输市场。像这周茅台就是平的,弱势的很。
 
这是非常明显的风格轮动......
十一
12
2018

小善周观察|央行货币政策又调整了

小善周观察|央行货币政策又调整了
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
本周市场不太好。上周才大涨,这周就吐回了一部分涨幅。
 
这周,沪深300跌了近4%,创业板跌得反而少。中小板跌得更多,也4%多。
 
最近出台了很多政策,但是市场处于将信将疑阶段。像支持民企的政策,感觉又有走歪的趋势。
 
不过一个重大的变化,就是央行的调子又开始发生变化了。
 
沪深300的估值是10.6倍PE,1.3倍PB。
 
......
十一
5
2018

小善周观察|市场中级反弹开始

小善周观察|市场中级反弹开始
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评:
 
本周市场大涨。上周我们提了“市场利空出来,但是市场不跌了”。本周出现大涨,因为碰上了几个利好:支持民企自己人、中美关系缓和等。
这周是普涨,但是中小企业涨幅更大一些,因为之前对国进民退的恐惧消除了一些嘛。
这事我是这样看的。走在邓的路上几十年,突然进了个岔道,然后又返回来。其实没有得到什么改变,但是反而让很多人失去了信心。
怎么算,都是一笔不太划算的生意啊。
 
沪深300的估值是11.1倍PE,1.3倍PB。
创业......

29
2018

小善周观察|坏消息频发 市场却不跌了

小善周观察|坏消息频发 市场却不跌了
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评:
 
本周市场属于上涨的。不过由于绩优股、基金重仓股补跌,所以很多人的感受不大一样。
 
这周,其实利空不少。像美股大跌、人民币贬值等,都是原来触发A股大跌的因素。但是本周市场指数都是涨的。
 
这种情况,一般是市场短期见底的迹象。
 
沪深300的估值是10.9倍PE,1.4倍PB。
 
创业板的估值是39.4倍PE,2.7倍PB。
 
2 市场成交情况
......

22
2018

小善周观察|民企是夜壶,要用一用啦

小善周观察|民企是夜壶,要用一用啦
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评:
 
本周处于下跌的状态。但是到了周五盘中,就开始逆转。盘后,几大巨头——从刘副总理到一行两会的领导,都出来说话了。
 
到周末,董事长给民企的信也出来了。最近市场大跌,不仅是因为经济本身的问题,也因为信心的问题。预计下周市场会有强烈反应。
 
可见民企就是夜壶,到了要用一用的时候啦。
 
沪深300的估值是10.8倍PE,1.3倍PB。
 
创业板的估值是39.4倍PE,2.7倍PB。</......

16
2018

侯安扬:走最容易的路,最后无路可走

过去10年,作为亲历者,我明显能发现政策制定者的出发点就是:选择最容易走的路。

很多时候,有一种说法,就是换谁当政都差不多,因为各种条件限制,只能做一种不得已的选择。

多年工作经验,我觉得这事既对也不对。对的是这事是普遍存在的,古今中外都如此。不对的是确实有些领导人(无论是国家也好、企业也好),会有远见,有先见之明,就会选择一条正确但是阻力重重的路。

问题是,有好多事情你当下做了不知道好处,比如保持规律的生活习惯,保持锻炼身体。有好些事情你当下做了会马上见效但是未来会有恶果,比如鼓励居民加杠杆买房。

一是取决于认知,人类的认知是很难全面的,......


15
2018

小善周观察|大跳水的市场看着恐怖,机会或大于风险

小善周观察|大跳水的市场看着恐怖,机会或大于风险
一 市场概况
1 市场表现及估值
小善简评:
 
上周在周观察里提了,“这么多利空,怕是接下来会让股市短期承压”,结果本周出现了令人恐惧的下跌,几乎所有指数都大跌,在10%附近。如果统计到个股,更是惨烈,跌幅20%以上的比比皆是。
 
沪深300的估值是10.9倍PE,1.4倍PB。
 
创业板的估值是40.2倍PE,2.8倍PB。
 
估值上已经相当可以了。市场情绪上肯定是极度差的,这时候会挑公司的,要大胆些。多买点股票吧。
 
潜在的......

8
2018

小善周观察|假期重磅利空,市场承受力如何?

小善周观察|假期重磅利空,市场承受力如何?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
小善简评:
 
国庆前的一周,市场成交比较低迷。临近放假,大家都没心思交易了。
 
然后是美国副总统又来指责中国。
 
还有外围市场大跌。
 
这么多利空,怕是接下来会让股市短期承压。
 
沪深300的估值是11.7倍PE,1.5倍PB。
 
创业板的估值是45.0倍PE,3.1倍PB。
 
2 市场成交情况
小善简评:
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25
2018

小善周观察|频出政策利好,市场迎来好转

小善周观察|频出政策利好,市场迎来好转
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
小善简评:
 
本周,市场大幅度反弹。
 
这个是久违的上涨,伴随着政策的利好。不好说是不是最底部,但是市场便宜了是毫无疑问的。
 
总体而言,市场估值反应了对未来的悲观乐观预期,我估计未来经济形势不会变好,但是市场已经反应了大部分糟糕的预期了。
 
这时候,放心重仓持有吧。
 
到目前为止:
 
沪深300的估值是11.6倍PE,1.4倍PB。
......

17
2018

小善周观察|相不相信国运,股市都是好选择

小善周观察|相不相信国运,股市都是好选择
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
小善简评:
 
本周,市场大部分股票继续大跌。
 
这是以中小板、创业板为主的下跌。沪深300跌幅还好,在1%。但是创业板就跌了4%。很多创业板股票,跌幅在10%以上。
 
由于创业板股价大跌,带来了估值下调。在本栏目开设以来,创业板一直处于“高估”的状态。到前阵子,处于估值“适中”。从这周起,调成了“低估”。
 
先说明,这个是个估值区间。并不意味着说“低估&rdquo......

10
2018

小善周观察|经济数据大幅度下行,但股市未必了

小善周观察|经济数据大幅度下行,但股市未必了
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
小善简评:
 
本周市场呈现补跌态势。之前一些抗跌的品种,最近跌幅比较大。这个是这轮下跌进入最后阶段的信号。
 
这周,我们对估值做了个微调。把“深证A股”和“中小板指”从“适中”调到了“低估”。从中报出来后,股价下跌,盈利上去,他们的市盈率进一步降低。
 
到目前为止:
 
沪深300的估值是11.0倍PE,1.4倍PB。
 
创业板的估值......

5
2018

侯安扬:为什么巴菲特基本只投资发达经济体?

侯安扬:为什么巴菲特基本只投资发达经济体?
文 | 侯安扬
这两天朋友圈的评论翻车。因为我们国家大举投资非洲。算上这笔600亿美元,过去6年中国在非洲砸钱1200亿美元了。
对非洲极度不了解,我不想做过多评论。
不过由此联想到一个投资界大佬,就是巴菲特。巴菲特在整个职业生涯中,基本上只投资在发达经济体:以美国为主,加上德国、英国、以色列等。
 
在发展中国家的投资,不是没有:中国(中石油、比亚迪),以及最近投了印度的支付企业。但是,占比非常低。
 
可以说巴菲特的投资绝大部分都是以发达经济体为主。
 
在2013年股东大会上,有问题问到他对新兴市......
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上善若水 上善若水

“上善若水”,来自《道德经》“上善若水,水利万物而不争”。我们从事对冲基金(私募基金)工作,欢迎大家关注和交流。本博主要是一些研究性的、思想性的文章,另在新浪有博客,里面文章更贴近市场,其地址是http://blog.sina.com.cn/ssrssslww 。

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