财新传媒

14
2017

小善周观察 | 周期股大跌,市场反弹结束?

小善周观察 | 周期股大跌,市场反弹结束?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
本周市场表现不太好,以大股票为主的上证综指,沪深300出现了下跌。而今年表现非常差的创业板,则本周录得正收益。
 
难不成风口又要换了?
 
从估值体系来看,其实上证指数、沪深300还是比较合理的,创业板虽然从最高点跌了60%,估值体系还是相对偏高。
 
到目前为止,沪深300的市盈率是14倍,市净率是1.6倍。
 
创业板的市盈率是48倍,市净率是4.......

7
2017

小善周观察 | 并购重组又挨一闷棍

小善周观察 | 并购重组又挨一闷棍
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
本周市场大部分呈现下跌状态,主要是中小市值的股票下跌,基本上这些指数跌幅有1%。
 
到目前为止,市场的估值是:
 
沪深300是14倍PE,1.7倍PB.
 
创业板是48倍PE,4.3倍PB.
 
然和之前的情况差不太多。今年过去7个月,偏价值类的指数远远跑赢偏成长类的指数,两者的价差大幅度缩小。
 
2 市场成交情况

1
2017

算一算你为学位房额外支付了多少钱?

算一算你为学位房额外支付了多少钱?
文 | 上善若水研究院
 
在租购同权的大新闻后,让我们算一算,在深圳,为了购买学区房的学位,每平米你额外花了多少钱。
 
先从初中的升学率说起
 
初中升学率
 
学位房针对的是义务教育阶段,小学和初中的学位。由于小学的好坏没有完全公开的数据可以量化,因此我们在这里采用初中中考的结果:升学率,作为衡量的指标。
 
四大率:考上四大名校(深圳中学、深圳外国语、深圳实验、深圳高级)的比例。
 
八大率:在四大的基础上,加上四小名校(红岭中学、宝安中学、......

31
2017

小善周观察 | 蓝筹股回调,小盘股崛起?

小善周观察 | 蓝筹股回调,小盘股崛起?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
本周市场一反之前的常态,蓝筹股反而是表现最差的板块。其中还出现了康得新这种崩盘的蓝筹股。
 
到周四,随着大家知道国家队买了一些创业板股票,之前大跌的一些创业板股票、小盘股股票开始大涨。但目前市场对这种风格切换是有疑虑的,所以周五又开始小回调。
 
到目前为止,沪深300的估值是14倍PE,1.7倍PB。
 
创业板是50倍市盈率,4.3倍市净率。
 

29
2017

万达集团战略和商业模式研究

万达集团战略和商业模式研究
7月21日万得3C会议“大咖说”节目中,上善若水基金研究总监岳大攀分享了“万达商业模式”,基于我们去年对万达商业模式的研究。万达每一次转型都与中国地产、文娱消费、政治环境等等大趋势紧密相关。
 
大家好,我是上善若水的岳大攀,今天和大家交流一下万达集团的战略和商业模式。
 
这其实是我们去年10月份的时候做的一个研究。刚好现在万达集团在风口浪尖,前一段时间,融创和富力刚刚谈成了630多亿的一个大交易。我们借这个机会,跟大家来谈一谈万达二三十年,是怎么发展起来的。我们看这么多年来,王健林成了首富,他有哪些地方值得学习借鉴,当然这绝对......

25
2017

用数据谈谈票房增长动力,怎样的电影赚到了钱

用数据谈谈票房增长动力,怎样的电影赚到了钱
总票房增长到底靠什么?
 
票房增长靠片子品质,还是影院数量?
 
在2016年之前,中国的电影市场票房经历了很长时间的快速上升期。从2013年到2015年短短两年时间,票房翻倍,过十亿的国产电影倍出,让人们以为中国电影市场会蹭蹭的顺利跨入千亿规模。
 
事与愿违,2016年,在一片骂声之中,电影票房总盘子增量不到5个点,仅仅比2015年多出了15亿。主流观点认为,2015年电影热催生了资本热,从而毁掉了影视剧的品质。以及,由于票补存在,2015年票价虚高而16年偏低。诚然,片子不好,票价改变,这可能是众多原因之二。

24
2017

小善周观察 | 成长股跌幅还能有多少?

小善周观察 | 成长股跌幅还能有多少?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
小善简评:
 
本周继续演绎“漂亮50 VS 要命3000”的故事。这周,小股票跌幅特别惨烈,像次新股平均跌幅在10%,创业板跌幅在3%。
 
然而,沪深300涨了,把周一大跌的跌幅尽数收回。
 
到目前为止:
 
沪深300的PE是14倍,PB是1.7倍。
 
创业板的PE是47倍,PB是4.2倍。
 
但是,如果从成长股的估值来说,这两年的大幅度回落,减少了不少风险。......

17
2017

小善周观察 | 创业板新一波主跌浪来临

小善周观察 | 创业板新一波主跌浪来临
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
本周市场出现转折性的变化:创业板出现实质性的利空。
 
大面积的创业板权重股都因为中报业绩出问题,加上乐视、神雾这些令市场人心惶惶的公司,使得创业板出现溃败性的下跌。
 
以我们对市场的观察,这刚刚开始,接下来1个月创业板要有严峻的考验!
 
到目前为止,沪深300的估值是14倍PE,1.6倍PB。
 
创业板的估值是50倍PE,4.7倍PB。
......

10
2017

小善周观察 | 又到炒作高送转的时候了?

小善周观察 | 又到炒作高送转的时候了?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
小善简评:
 
本周市场值得注意。接连跑赢主要指数的沪深300,本周是在观察指数里最差的。反而是今年表现一直差的中小盘股为主的指数,像中证500、创业板指,本周反而表现得不错。
 
但是,论估值体系而言,沪深300还是比较合理的。而创业板,则还是处于偏高的位置。
 
到本周为止,沪深300是14倍PE、1.6倍PB。
 
创业板指是50倍PE、5倍PB。
 
2 市场成交情况

7
2017

侯安扬:下半年市场投资策略

本文是7月6日侯安扬在万得3C财经会议“私募论道”中演讲的文字整理。
 
大家好,很高兴万得资讯提供的这个机会。今天,我跟大家分享一下我们的一些研究,因为时间有限,我主要是分享一下上市公司和市场宏观环境的一些情况。
 
上半年市场小结
 
第一部分,我先讲今年上半年的市场,因为上半年的市场分化比较严重,总的来说是大盘股比较好一些。我们统计了到昨天为止(7月5日)今年真正有赚钱效应的公司基本都是500亿市值以上的公司,我这里可以列几个数给大家听。
 
今年上半年1000亿以上市值的公司平均涨了12点,......

3
2017

小善周观察 | 通胀又重来?

小善周观察 | 通胀又重来?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
小善简评:
 
本周市场是挺不错的,普遍涨了1%-2%。不过,目前来看之前的白马股有些疲惫。本周涨比较多的是中小盘为主的中证500。
 
到目前为止,沪深300的估值是14倍PE,1.6倍PB.
 
创业板的估值是:51倍PE,4.8倍PB。
 
总体来说,还是沪深300的性价比更高一些。
 
2 市场成交情况
 
小善简评:
 
本周虽然涨......

26
2017

小善周观察 | A股还能骑着白马多久?

小善周观察 | A股还能骑着白马多久?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
本周市场又恢复到吹白马风的节奏。
 
市场分化的非常厉害,以至于任何个指数没法完全体现市场的真实情况。
 
沪深300本周涨了近3%,而创业板、中小板指本周略跌。有一些市值比较小的公司,本周跌幅巨大,像次新股很多都跌了5%甚至更多。
 
到目前为止,沪深300的估值是14倍PE,1.6倍PB。
 
而创业板是50倍PE,4.7倍PB。
 
那A股能像......

21
2017

iPhone面世10周年,苹果和它的伙伴们有多少传奇?

iPhone面世10周年,苹果和它的伙伴们有多少传奇?
文 | 上善若水资产
 
苹果供应链研究系列已经在“商业模式研究所”推送了6期,现在暂告一段落。这是小善家第一次用这么多笔墨讲一家公司的故事,我们其中得到了很多启发。今天恰好是第一代iPhone发售10周年,我们来把相关研究做个回顾。
作为一家市值超过7500亿美元的巨头公司,苹果公司并不是一个“电子产品生产者”,它不拥有任何制造厂,除了芯片设计,其他许多关键部件也是与其供应商联合研发。苹果的本质是一家品牌运营商+产品设计商+供应链管理公司。一部iphone的所有部件、用到的技术都是现存的,苹果公司将这些生产力组织、管理起来,做出卓越的产品,并把......

19
2017

小善周观察 | M2下滑至个位数,新时代到来

小善周观察 | M2下滑至个位数,新时代到来
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
本周的市场不温不火。总体而言,就是中小创略有活跃,而绩优股出现调整。不过,未必是一个新的开始。
 
到目前为止,A股的估值体系依然保持着原来的水平。就是以大中股票为主的指数估值合理,而中小创类的综合指数估值偏高。
 
沪深300是13倍市盈率,1.5倍市净率。
 
创业板是:50倍市盈率,4.8倍市净率。
 
2 市场成交情况
小善简评:<......

12
2017

小善周观察| 大白马行情还会继续吗?

小善周观察| 大白马行情还会继续吗?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
本周市场可谓表现出众,有好些个股票群里甚至发出了A股才是大牛市的声音。其实大牛市还谈不上,目前算是熊市中后期的一个个股分化的阶段。
 
沪深300和中证500估值都适中,还是可以挑出一些价格合适的好公司。但是中小板和创业板依然高估,如果你要投资的话,需要对公司基本面有更加苛刻的要求。
 
2017年上半年马上就要结束了,半年度业绩基本有些眉目了,等出了半年报,估计很多公司的估值水平要重新修正一下,届时我......

5
2017

小善周观察 | 利率快速上行意味着什么?

小善周观察 | 利率快速上行意味着什么?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
本周交易只有3天,但是节后表现得特别吓人,尤其是周四,跌得稀里哗啦。
 
在节前出台了减持新规后,市场一些新(jiu)手(cai)很高兴,觉得是会大涨了。我们在上周周观察里就直接说,这是重大的长期利空。
 
结果市场走强了半天就尿了。虽然周五有上涨,但是本周全市场还是下跌的。
 
到目前为止,全市场的估值依然保持着之前的水平。
 
沪深300是13倍......

31
2017

小善周观察| 减持新政是利好还是利空?

小善周观察| 减持新政是利好还是利空?
节前市场实际下跌不少,由于白马股的上涨,形成“漂亮50"和“要命3000”的分化格局。放假期间,监管新出的减持新政可谓重磅,引来诸多讨论,我们也在“本周大事”中进行了解读。
顺祝大家端午安康!
 
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
本周市场其实是下跌幅度相对大的,但是由于某些白马股的上涨,带来了“漂亮50”和“要命3000”的格局。
 
沪深300目前的估值是13倍市盈率,......

24
2017

苹果之“芯”蚂蚁撼大象:ARM对Intel的逆袭(下)

苹果之“芯”蚂蚁撼大象:ARM对Intel的逆袭(下)
——苹果供应链研究系列之四
 
文 | 上善若水研究院
 
本文是苹果供应链研究系列文章的第四篇,介绍的是“苹果之芯”的重要供应商ARM蚂蚁撼大象的故事。ARM颠覆了INTEL对于芯片的垄断,在移动设备中占据高达90%的市场份额。上篇已经介绍了芯片行业以及ARM/Intel的发展历程。本篇将详细解读二者商业模式、财务以及市值变动。
 
ARM的崛起于Intel的式微
 
上文我们提到,由于ARM和Intel的底层指令集不同,导致两种芯片所适用的场景不同。
 
1990......

22
2017

小善周观察 | 白马股闪现危险信号

小善周观察 | 白马股闪现危险信号
本周市场回暖,新概念“可燃冰”领涨市场。值得关注的是,本周一些家电白马股(美的、老板电器等)出现高管减持,我们在本周大事中做出了解读。
 
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
本周市场温和反弹,但是幅度不大。不过,反弹主要集中在小股票上,这是因为小股票今年跌幅比较大。到今天为止,全市场中位数跌幅达到了14%,亏钱效应明显。
 
本周,市场的估值依然保持着之前的情况。
 
创业板目前是:......

18
2017

腾讯股价是否触及天花板了呢?

腾讯股价是否触及天花板了呢?
本文是2月3日侯安扬在微博问答中对粉丝提问的回答。今日腾讯公布今年一季度的业绩,营收495.5亿,同比增长55%,作为一个大众眼中的巨无霸,这样的增速令人叹服。
 
单看股价,从2月3日到今天,腾讯的涨幅已有26.7%,可以说事实已经回答了粉丝的问题。
 
腾讯自从胖总2013年看空以来,已经涨了好几倍了(心疼胖总的做空腾讯)。
 
现在腾讯成了千宠万爱的蓝筹股。毕竟,你、你家人,几乎是只要有手机的人,都有腾讯家的产品,微信、QQ等。
 
 腾讯、阿里这种平台型公司,业务有个特性,就是通过某种业务汇集......
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“上善若水”,来自《道德经》“上善若水,水利万物而不争”。我们从事对冲基金(私募基金)工作,欢迎大家关注和交流。本博主要是一些研究性的、思想性的文章,另在新浪有博客,里面文章更贴近市场,其地址是http://blog.sina.com.cn/ssrssslww 。

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