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2020年04月30日 10:40

那些年,在衍生品里翻过的船

那些年,在衍生品里翻过的船 前两天,我一直在谈中行原油宝的事情,原油宝其实就是一种衍生品。   我也一直在说,投资的难点在于不知道自己不知道。   衍生品就是这样一个东西,看起来外表光鲜,可以规避风险,可以投机。但是,做衍生品时,你不知道什么时候就挖个坑把你自己埋进去了。   熟悉衍生品的行家尚且如此,更不要提没有什么经验的小白了。   所以栽跟头的,中行不是第一家,也不是最后一家。   衍生品,就好像一场博弈。   ...
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2020年04月29日 10:03

创业板注册制,把A股重锤了一拳

昨天我写文章的时候,讲市场有很多瓜。当然我作为写文章的人,深切的感受到大家爱看八卦,尤其是男女啪啪啪这种事的八卦。   但是,关注市场本身,其实是为了寻找有没有好的投资机会。像阅文集团(0772.HK),这么激烈的把旧团队干掉,非常罕见,值得去好好看看。   其实,如果你是经营企业的,阿里这次的公关处理,更是值得学习了。我认为阿里的公关在全国就是最顶级的水平,这事要是换到别家企业身上,估计想着删帖处理了...
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2020年04月28日 10:06

市场的瓜实在有点多,说下我的看法

市场的瓜实在有点多,说下我的看法   今天的市场,临近五一长假,成交量有点下来了。     从市场本身的表现来看,其实有点不太好:全市场虽然指数收红,但是大部分股票是下跌的,而且是中小股票下跌,大蓝筹还好些。     我做了个统计,全市场中位数跌了0.7%,而且成交量进一步下来了。我监测的一些宏观经济数据,在4月份,环比有比3月的好,这个是整体情况。     但是分化应该会很严重,像出口部门接下来要有考验。     今天出了一个重要...
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2020年04月26日 21:05

投资的难点,在于“不知道自己不知道”

投资的难点,在于“不知道自己不知道”

又到周日了。


本来我都是周五贴“小善指数”的走势,这周连着发了两篇长的文章 ,就没有贴这个。


最近增加了很多的新粉丝,我这里简单介绍一下“小善指数”。这个是我们的重点观察池的组合走势,从去年初开始弄,每周发布一次。


18年底时,我们的投研体系有了重大的飞跃,当时就开始着手建立一个长期观察池,验证一下自己这个价值投资体系。


从我自己对投资的不断理解来说,投资真是特别难的事。有些特别简单的道理,花...






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2020年04月26日 10:39

史上最伟大的造富——40年房地产众生相

史上最伟大的造富——40年房地产众生相

我用“史上最伟大的造富”,还真不是标题党。有数据为证:中国房地产的总规模已经是300万亿,这么大的资产,其实是短短的40年、最主要是最近10年造出来的。

 

这笔财富实在太大,以致于没有任何一个国家的资产能跟它媲美,放到我们国家,也没有任何资产总值超过它,堪称史上最伟大的造富。

 

梳理这段历史,搞清楚它的缘起,才能对未来有更好的理解。

 

 

1、第一个十年:计划经济的房地产,土地的禁锢解开了

 

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2020年04月25日 09:56

瘟疫、石油和史诗级的割韭菜故事

瘟疫、石油和史诗级的割韭菜故事

今天的日志,我继续讲原油暴跌导致中行“原油宝”出现事故的事情。

 

这个事情我本来不打算关心太多的,但是研究着研究着,发现是个特别好的投资学习案例。

 

从别人的身上去学教训,对我们做投资至关重要。我过去一段时间,陆陆续续写了很多关于石油的事情。为什么关心石油?

 

因为,石油是商品之王,它的变化对理解经济形势至关重要。

 

然而,大跌眼镜的是,我确实没想到本来看着是海外玩家厮杀的事情,居然牵...

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2020年04月23日 21:43

最近市场好多大事情,不得不提

最近市场好多大事情,不得不提

说今天的事情前,先预告一下明天的文章吧。


我这两天花了点时间去研究原油那个跌到-37美元的事情。我做投资这10来年,见过不少奇奇怪怪的事,但是这么诡异的价格,确实也是第一次见。


本来应该今天继续写这件事的,我研究了,学到了非常多的投资知识,但是来不及写了,只好放到明天了。我对期货市场是不敢碰的,也不知道这些中资银行怎么就这么大胆,连人家的规则都没摸清楚就去搞了,被打得鼻青脸肿。


最近市场又出了很...



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2020年04月22日 21:05

原油暴跌首先被祭天的,居然是中国人……

原油暴跌首先被祭天的,居然是中国人…… 昨天的文章,我主要是讲原油的故事。我今年其实好几篇文章都跟石油有关系,因为石油是商品之王,它的价格变化对理解经济和做投资至关重要。
昨天,我还出了题给大家:“ 有个小公司,做仓储业务的,叫恒基达鑫(002492.SZ),开盘无量涨停。你看得懂市场在意淫它什么吗?

因为油价暴跌了,市场会认为有大量的囤油需求,而相关公司的业务会出现井喷式增长。因为这个储罐不是一时半会就能建好的,会导致储罐价格飙升...


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2020年04月21日 21:01

还在看原油暴跌的热闹?这是大型经济危机的信号啊!

今天一大早起来,我发现朋友圈里全在说一件事:原油跌到负价格了。

 

 

其实,这个只是一个快到期的合约,5月美国轻质原油期货,昨天价格暴跌到  -37.63美元。对,你没看错,真的是有一个负号。

 

为什么会出现负的呢?白送给别人也不行么?这个跟期货的性质有关系,我稍微做点两岁小朋友都看得懂的科普。

 

因为期货合约到期了,你就得把货物交出去,从卖家手里到买家手里(专业术语就得说多头、空头了)。但...

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2020年04月20日 21:05

资本市场和楼市,又开始水漫金山了

资本市场和楼市,又开始水漫金山了 我有件好的事情跟大家说一下:1月底的时候,我之前的公众号因为不小心写了篇甩锅的文章,被封禁了3个月,所以才启用了这个小号。
这个封禁持续到4月底,很快就结束啦。 不过,我看这里的人数也越来越多,虽然还赶不上之前那个大号,但我觉得让大家转来转去的不太好,所以也打算把这个小号升级成大号了(小三转正,符合最近资本市场的梗)。

我发现有些粉丝对之前的仓位调查念念不忘,而且确实也对市场情绪了解有帮助...


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2020年04月19日 21:05

亚洲金融危机的时候,我们做了什么?

亚洲金融危机的时候,我们做了什么?

今天回顾一下20多年前的一场危机,当时是源于外部环境的变化。事后来看,针对当时的危机做的很多变革,影响深远。


可能大家不知道,最近出的很多政策,有非常多的变革意味。以史为鉴,我觉得有必要去理解之前我们国家在这场危机中做的事情。


1997年7月2日,泰国宣布放弃固定汇率制,实行浮动汇率制,引发了一场波及东南亚的金融风暴。


这场始发于泰国的金融风暴被称为亚洲金融危机。


这场危机中,大陆地区虽然受到影响...





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2020年04月18日 21:05

第二季度的经济挑战和投资机遇

第二季度的经济挑战和投资机遇

昨天出来好多经济数据,我仔细的看了。


总体感觉:被震惊到了。这真的不是标题党经常用的“震惊体”,确实是非常震惊,是改革开放以来最差的数据,反正我这辈子没见过这么差的数据。别说我少见多怪,如果你没有经历过大跃进时期,那我相信你也没见过这么差的数据。


虽然大家对统计局的数据一向都抱有怀疑的态度,我自己评估这数据质量还是不错的。也有一些数据是对应不上的,但是我毕竟没有证据,也许是我猜测错误。


看完...





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2020年04月16日 21:05

阅历真的很重要,但不是全部

阅历真的很重要,但不是全部 今年以来,我接近于某种“闭关修炼”状态。
我去年发现,如果关注的事情少的时候,不管是因为外界的原因,还是自己的主动选择,注意力就会大幅度的提升。
所以,在去年年底,我在办公室里找了个角落,桌子上只有书,没有屏幕,我也不留充电线在那边,创造个环境给自己,尽力去集中精神在阅读和思考上。

我推荐你们也试试这招,真的蛮管用的,我觉得环境对人的影响很大,我读大学的时候,想学习基本都往图书馆跑...



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2020年04月16日 10:10

房子卖爆了?这才是房地产的真相

房子卖爆了?这才是房地产的真相 最近深圳的房子又刷屏了。   随着疫情受到控制,深圳的房市再一次开始热闹起来。估计是看得多了后,导致很多人在网上慌张,担心是不是新一轮房地产上涨周期又来了。   我今天看了下一些主要城市的成交数据,大体说说。   一 深圳的情况   总得来说,深圳的房子成交明显活跃了很多。   深圳市住建局数据显示,3月全市新房网签4224套(含商业),环比增长153.8%;住宅3152套,环比增长279.8%。   比起惨淡的...
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2020年04月14日 21:05

A股地量了,会有地价吗?

A股地量了,会有地价吗?

讨论A股之前,说一下我最近观察到的一些变化。


深圳感觉恢复的很快,至少我看深南大道的车流量,应该是完全恢复正常了。我最近坐地铁的次数都比较少,疫情之后都是走路上下班,不过几次出行都能感觉到地铁的人流量也恢复了不少。


餐饮问了一圈,没有完全的恢复到正常状态,但是店和店之前的差距还蛮大的,一些平时要排队的店,虽然没有之前的排队现象,但是店里也熙熙攘攘的。但一些平时就一般般的店,生意还是很惨淡。


有...






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2020年04月14日 13:50

侯安扬:A股最惨行业盘点

最近A股开始慢慢出一季度报了,有1000多家也出了预告净利润,今天我看了看这1000多家的数据和他们的所处行业。   今年到一季度为止应该是A股历史上最差的一年,出了预告净利润的公司,预告净利润变动幅度的中位数为-35.74%。预告净利润有上限和下限,中位数分别为1047.2万和650万。   再来看看具体的公司,预告净利润排名前10的公司分别为:牧原股份、越秀金控、恒力石化、温氏股份、新希望、招商轮船、迈瑞医疗、中信钢特...
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2020年04月13日 12:05

侯安扬:每次危机,都是提升自己的契机

侯安扬:每次危机,都是提升自己的契机

 

我这两天读了一本书,是戴蒙德最新写的:《剧变:人类社会与国家危机的转折点》。   这本书我去年看过英文简介,本来想直接读英文来着,后来读其他的书去了,就忘了这回事了。   我读了这本书后,大受启发。而且,这中文版出来的时机也刚好遇到疫情,书的主旨跟时代背景有特别强烈的呼应,我估计这本书要大热。   我简单的介绍这本书吧,它写了7个案例,分别将不同国家在面对危机时的一些情况,和危机处理方法。 ...

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2020年04月11日 21:05

侯安扬:A股迎来史上最差财报

侯安扬:A股迎来史上最差财报

 

最近开始出来一季报了。   到今天为止,出了21家公司。 目前A股上市公司有3800多家。虽然数量还很少,不一定有代表性,但是结合这几个月的事情,还是能看出很多事情的。   出的这些公司,我基本平时都没怎么关注。过去几年,我们研究了几百家公司,这21家公司研究过基本面还比较不错的,就是华兰生物(002007.SZ)、三棵树(603737.SH)、信立泰(002294.SZ)。   粗粗看了这21家公司的一季度经营数据,可以马上抛...

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2020年04月11日 12:05

侯安扬:宅家刷剧哪家强?

侯安扬:宅家刷剧哪家强? 1   4月7日晚上,Wolfpack Research发布了一个37页的报告看空爱奇艺。称爱奇艺再上市之前就存在造假行为,同时上市后还在持续作假。   通过尽职调查,预计爱奇艺2019年营收收入虚增达80-130亿,占财报营收的27%-44%,同时虚增了42%-60%的用户数量。   在这之后,浑水也称帮助Wolfpack Research调查爱奇艺长达一年,并已做空该股。   此前,爱奇艺公布其2019年第四季度实现营收75亿元。   今天我们先不从爱奇艺...
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2020年04月10日 09:05

侯安扬:最近一堆政策利好

侯安扬:最近一堆政策利好

 

最近都写长文,有点累,今天改成写市场相关的吧。   其实我不太喜欢每天都评论市场,因为我对短期市场波动没有什么兴趣,也不在行。最近市场在弱反弹,不过一季报正在出,很多公司一季报会特别难看。   倒是东方财富(300059.SZ),一季度表现靓丽,疫情期间大家闷在家里炒股票,业绩不好才怪。   市场的长期走势,其实是特别核心的,但是驱动市场的长期走势,往往都是大的事情,大的周期,我更在意这个。   今...

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