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16
2017

小善周观察|一片牛市氛围,市场现在估值如何?

小善周观察|一片牛市氛围,市场现在估值如何?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
跟大家报个喜,本周小善旗下基金产品普遍大涨,幅度在3%-10%范围。到今年为止,偏价值型的基金的回报普遍在30%-100%,偏成长型的基金回报普遍在5%-10%,都较大幅度跑赢了相关指数。
 
本周是国庆长假回来的第一周,之前说过从历史统计来说都是不错的日子,果然本周也是。主要指数涨幅在1%-3%。
 
但是,如果从市场整体估值水平来说,这并不是一个大牛市的征兆。因为过去两年的熊市并没有跌透,很多股票都是......

9
2017

小善周观察 | 节后A股能涨吗?

小善周观察 | 节后A股能涨吗?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
小善简评:
 
节前一周的市场其实比较平淡。大部分指数都是低波动、低涨幅。
 
不过,大家过节过得high,估计也忘了之前的市场了,而且更重要的是节后的市场会如何。
 
从统计数据来看,国庆节节后一周的市场表现是可圈可点的,肯定是有节日效应在其中。
从数据来看,过去十年节后第一周基本都是上涨的,除了2008年的大熊市……
 
到目前为止,市场的估值情况还是跟之前差不了太多,沪深......

25
2017

小善周观察|节前最后一周,股市表现会如何?

小善周观察|节前最后一周,股市表现会如何?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
小善简评:
 
本周市场处于比较平淡的状态(最近几周都是如此),基本上就是大盘指数小幅波动。这种一般都是比较好的迹象,小幅度调整消化之前的获利盘。
 
今年已经过了三个季度,很多股票分化巨大,基金也是如此。小善团队今年基金表现普遍都不错,不过明显偏价值型的会好一大截(涨幅20%-100%),跟市场风格相关。
 
各大指数并没有太大的波动,基本算是横盘。
 
到目前为止,估值水平依然没太多变化。

18
2017

小善周观察|经济数据不好对股市有何影响?

小善周观察|经济数据不好对股市有何影响?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
小善简评:
 
本周市场处于小幅波动状态。沪深300涨了0.14%,基本是平盘;创业板跌了0.51%,因为之前两周涨势相对好,所以也算正常调整。
 
到目前为止,市场上的大中型估值依然处于相对合理阶段,而中小创依然偏高。跟上周相比,并没有什么大的变化。
 
沪深300是14倍PE,1.7倍PB。
 
创业板是54倍PE,4.6倍PB。
 
2 市场成交情况
小善简评:
 
<......

11
2017

小善周观察 | 货币政策可能会放松?

小善周观察 | 货币政策可能会放松?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
之前的市场比较好,这周市场进入了一个相对平稳的阶段。
 
本周,沪深300处于不涨不跌的状态,而中小板指、创业板指都小ping涨。
 
奇怪的是,估值越高的,涨得越多。
 
到目前为止,沪深300是14倍PE、1.7倍PB。
 
创业板是54倍PE,4.6倍PB。
 
2 市场成交情况
小善简评:
 

4
2017

小善周观察 | 市场红火,资金跑步进场?

小善周观察 | 市场红火,资金跑步进场?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
本周市场一片大好。主流指数基本都涨了,大股票为主的涨得少些,有1%;偏成长股的涨得多些,像创业板。
 
上个月我们在周观察里一直说成长股有些已经估值不贵了,可以靠选股去做。最近来看,成长股确实有不错的表现。
 
到目前为止,沪深300是14倍市盈率,1.7倍市净率。
 
创业板是53倍市盈率,4.5倍市净率。
 
2 市场成交情况
 </......

29
2017

如何测量一家公司的“护城河”?

如何测量一家公司的“护城河”?
文 | 上善若水研究院
 
本文取自瑞士信贷文章“Measuring the Moat, Assessing the Magnitude and Sustainability of Value Creation”,作者Michael J. Mauboussin及Dan Callahan。如何理解护城河是价值投资中的一个重要话题,这篇文章提供了一个测量公司“护城河”的视角,本文将其主要内容进行整理归纳。
 
沃伦·巴菲特曾经说过,购买一个企业就如同购买一个“拥有护城河的城堡”,护城河最好能尽可能的深且宽阔,里面布满食人鱼和鳄鱼,能够抵御所有的竞争。对他而言最重要的就是弄清楚公司的护城河到底有多大。
 
......

28
2017

小善周观察|猪价飞了,通胀带来新的投资机会?

小善周观察|猪价飞了,通胀带来新的投资机会?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
小善简评:
 
本周市场算是一个上涨的市场——主要是金融股上涨,特别是银行股,平均涨了5%,对于低迷的市场来说,是个了不起的涨幅。
 
而这个上涨,也直接让上证指数突破3300创了近来的新高。
 
而之前表现的比较好的创业板指,本周则微幅下跌。不过,像次新板块那样,上涨幅度比较大,应该是不用太担心。
 
到目前为止,沪深300的估值是14倍市盈率,1.7倍市净率。
 
创......

21
2017

小善周观察 | 国企改革又要来炒作了?

小善周观察 | 国企改革又要来炒作了?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
本周市场真是形势一片大好啊。之前我们两周提过,调整了两年后,现在成长股有一批已经不贵了,可以安心选股而不用担心极高的估值泡沫带来亏损。
 
这周,中小创继续表现良好。像创业板这周涨了4.57%,中小板这周涨了3.79%。而之前比较红火的蓝筹,这周表现不温不火。 
 
到目前为止,创业板估值是52倍PE,4.5倍PB。
 
沪深300的估值是14倍PE,1.7倍PB。
 ......

14
2017

小善周观察 | 周期股大跌,市场反弹结束?

小善周观察 | 周期股大跌,市场反弹结束?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
本周市场表现不太好,以大股票为主的上证综指,沪深300出现了下跌。而今年表现非常差的创业板,则本周录得正收益。
 
难不成风口又要换了?
 
从估值体系来看,其实上证指数、沪深300还是比较合理的,创业板虽然从最高点跌了60%,估值体系还是相对偏高。
 
到目前为止,沪深300的市盈率是14倍,市净率是1.6倍。
 
创业板的市盈率是48倍,市净率是4.......

7
2017

小善周观察 | 并购重组又挨一闷棍

小善周观察 | 并购重组又挨一闷棍
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
本周市场大部分呈现下跌状态,主要是中小市值的股票下跌,基本上这些指数跌幅有1%。
 
到目前为止,市场的估值是:
 
沪深300是14倍PE,1.7倍PB.
 
创业板是48倍PE,4.3倍PB.
 
然和之前的情况差不太多。今年过去7个月,偏价值类的指数远远跑赢偏成长类的指数,两者的价差大幅度缩小。
 
2 市场成交情况

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2017

算一算你为学位房额外支付了多少钱?

算一算你为学位房额外支付了多少钱?
文 | 上善若水研究院
 
在租购同权的大新闻后,让我们算一算,在深圳,为了购买学区房的学位,每平米你额外花了多少钱。
 
先从初中的升学率说起
 
初中升学率
 
学位房针对的是义务教育阶段,小学和初中的学位。由于小学的好坏没有完全公开的数据可以量化,因此我们在这里采用初中中考的结果:升学率,作为衡量的指标。
 
四大率:考上四大名校(深圳中学、深圳外国语、深圳实验、深圳高级)的比例。
 
八大率:在四大的基础上,加上四小名校(红岭中学、宝安中学、......

31
2017

小善周观察 | 蓝筹股回调,小盘股崛起?

小善周观察 | 蓝筹股回调,小盘股崛起?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
本周市场一反之前的常态,蓝筹股反而是表现最差的板块。其中还出现了康得新这种崩盘的蓝筹股。
 
到周四,随着大家知道国家队买了一些创业板股票,之前大跌的一些创业板股票、小盘股股票开始大涨。但目前市场对这种风格切换是有疑虑的,所以周五又开始小回调。
 
到目前为止,沪深300的估值是14倍PE,1.7倍PB。
 
创业板是50倍市盈率,4.3倍市净率。
 

29
2017

万达集团战略和商业模式研究

万达集团战略和商业模式研究
7月21日万得3C会议“大咖说”节目中,上善若水基金研究总监岳大攀分享了“万达商业模式”,基于我们去年对万达商业模式的研究。万达每一次转型都与中国地产、文娱消费、政治环境等等大趋势紧密相关。
 
大家好,我是上善若水的岳大攀,今天和大家交流一下万达集团的战略和商业模式。
 
这其实是我们去年10月份的时候做的一个研究。刚好现在万达集团在风口浪尖,前一段时间,融创和富力刚刚谈成了630多亿的一个大交易。我们借这个机会,跟大家来谈一谈万达二三十年,是怎么发展起来的。我们看这么多年来,王健林成了首富,他有哪些地方值得学习借鉴,当然这绝对......

25
2017

用数据谈谈票房增长动力,怎样的电影赚到了钱

用数据谈谈票房增长动力,怎样的电影赚到了钱
总票房增长到底靠什么?
 
票房增长靠片子品质,还是影院数量?
 
在2016年之前,中国的电影市场票房经历了很长时间的快速上升期。从2013年到2015年短短两年时间,票房翻倍,过十亿的国产电影倍出,让人们以为中国电影市场会蹭蹭的顺利跨入千亿规模。
 
事与愿违,2016年,在一片骂声之中,电影票房总盘子增量不到5个点,仅仅比2015年多出了15亿。主流观点认为,2015年电影热催生了资本热,从而毁掉了影视剧的品质。以及,由于票补存在,2015年票价虚高而16年偏低。诚然,片子不好,票价改变,这可能是众多原因之二。

24
2017

小善周观察 | 成长股跌幅还能有多少?

小善周观察 | 成长股跌幅还能有多少?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
小善简评:
 
本周继续演绎“漂亮50 VS 要命3000”的故事。这周,小股票跌幅特别惨烈,像次新股平均跌幅在10%,创业板跌幅在3%。
 
然而,沪深300涨了,把周一大跌的跌幅尽数收回。
 
到目前为止:
 
沪深300的PE是14倍,PB是1.7倍。
 
创业板的PE是47倍,PB是4.2倍。
 
但是,如果从成长股的估值来说,这两年的大幅度回落,减少了不少风险。......

17
2017

小善周观察 | 创业板新一波主跌浪来临

小善周观察 | 创业板新一波主跌浪来临
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
 
小善简评:
 
本周市场出现转折性的变化:创业板出现实质性的利空。
 
大面积的创业板权重股都因为中报业绩出问题,加上乐视、神雾这些令市场人心惶惶的公司,使得创业板出现溃败性的下跌。
 
以我们对市场的观察,这刚刚开始,接下来1个月创业板要有严峻的考验!
 
到目前为止,沪深300的估值是14倍PE,1.6倍PB。
 
创业板的估值是50倍PE,4.7倍PB。
......

10
2017

小善周观察 | 又到炒作高送转的时候了?

小善周观察 | 又到炒作高送转的时候了?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
小善简评:
 
本周市场值得注意。接连跑赢主要指数的沪深300,本周是在观察指数里最差的。反而是今年表现一直差的中小盘股为主的指数,像中证500、创业板指,本周反而表现得不错。
 
但是,论估值体系而言,沪深300还是比较合理的。而创业板,则还是处于偏高的位置。
 
到本周为止,沪深300是14倍PE、1.6倍PB。
 
创业板指是50倍PE、5倍PB。
 
2 市场成交情况

7
2017

侯安扬:下半年市场投资策略

本文是7月6日侯安扬在万得3C财经会议“私募论道”中演讲的文字整理。
 
大家好,很高兴万得资讯提供的这个机会。今天,我跟大家分享一下我们的一些研究,因为时间有限,我主要是分享一下上市公司和市场宏观环境的一些情况。
 
上半年市场小结
 
第一部分,我先讲今年上半年的市场,因为上半年的市场分化比较严重,总的来说是大盘股比较好一些。我们统计了到昨天为止(7月5日)今年真正有赚钱效应的公司基本都是500亿市值以上的公司,我这里可以列几个数给大家听。
 
今年上半年1000亿以上市值的公司平均涨了12点,......

3
2017

小善周观察 | 通胀又重来?

小善周观察 | 通胀又重来?
一 市场概况
 
1 市场表现及估值
小善简评:
 
本周市场是挺不错的,普遍涨了1%-2%。不过,目前来看之前的白马股有些疲惫。本周涨比较多的是中小盘为主的中证500。
 
到目前为止,沪深300的估值是14倍PE,1.6倍PB.
 
创业板的估值是:51倍PE,4.8倍PB。
 
总体来说,还是沪深300的性价比更高一些。
 
2 市场成交情况
 
小善简评:
 
本周虽然涨......
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上善若水 上善若水

“上善若水”,来自《道德经》“上善若水,水利万物而不争”。我们从事对冲基金(私募基金)工作,欢迎大家关注和交流。本博主要是一些研究性的、思想性的文章,另在新浪有博客,里面文章更贴近市场,其地址是http://blog.sina.com.cn/ssrssslww 。

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